浅谈OCK

业务
- 建设和出租通讯塔
- 买卖通讯设备与零件
- 再生能源

OCK（OCK集团，0172，创业板科技股），成立于2000年，并于2012年上市大马交易所创业板。

OCK的业务相当多元化，其中以通讯网络规划、部署和营运，以及为本地流动电话公司提供网络保养与维修为主。

目前，出租电讯塔和绿色能源是该公司营业额和盈利的主要贡献来源，为该公司提供长期经常性收入。

目前，该公司除了在大马拥有业务外，也把业务扩展到柬埔寨、印尼和缅甸，而缅甸将会是该公司未来两年的主打市场。

2015年12月16日，OCK与缅甸伙伴King Royal正式与Telenor签署了一项协议， OCK将会投资3亿令吉在缅甸兴建920座电讯塔， 然后再出租给Telenor，为期12年。

这一项计划预料在2016年第2季开始启动，并估计会在2017年带来租金收入。而且，这些电讯塔也可以同时出租给其他电讯公司。

目前虽然还无法对缅甸的业务作出盈利预测，但相信在未来的两年里，缅甸业务所带来的贡献将会逐渐反映在股价上。




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浅谈TEKSENG

业务
- 生产塑料产品
- 太阳能业务
- 太阳能发电 

TEKSENG（德成控股，7200，主板消费产品股），成立于2002年4月10日，并于2004年11月2日上市大马交易所第二版，之后与2006年9月22日转至主板。 

TEKSENG核心收入来自两个领域：
1）塑料产品业务 - 生产PVC等产品
2）太阳能业务 - 生产和分销太阳能电池、面板和模块

此外，该公司也在2015年进军太阳能发电，并获得了SEDA（大马永续能源发展机构）批准，建设太阳能发电厂，并且在电力收购制（FiT）下，该发电厂可生产425千瓦至1兆瓦的电力。 

相信而这一项太阳能发电业务， 将会在未来带给TEKSENG更加稳定的收入。

TEKSENG吸引我的地方，在于其2011年就已经涉足的太阳能业务。一直以来这一项业务都面对亏损，但来到这一季却已经带来了盈利，而且从前期的290万令吉亏损，一举推高到目前的1314万令吉盈利。

就是这一个大改变，让TEKSENG最新一季的净利倍增，从上一季的503万7000令吉，提高至1041万令吉。

相信在下一季，这项业务依然会替TEKSENG带来可观的盈利。

以目前这一份业绩来评估，我个人给予TEKSENG的首个合理价在RM 1.60。接下来，就要继续留意它未来的业绩。

注：此文章已经于3月2日刊登于MYStockXplorer《会员专区》里。

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浅谈KPSCB

收到一位网友兼学生的询问：KPSCB这家公司如何？

刚好手中也有些资料，于是就帮他看看这家公司基本面如何。

先大概介绍这家公司，KPSCB（高宝成集团，9121，主板贸服股）成立于1983 年5月10日，于1986年上市大马交易所主板。

KPSCB的前身为HAI MING HOLDINGS（海明控股），在2002 年11月易名为KPSCB（KPS Consortium Berhad）。

KPSCB的主要业务有：
- 建筑材料贸易（trading building material）
- 纸张生产与销售（paper milling & paper converting）
- 销售装饰木板（decorative wood panel）
- 纸巾与厕纸（tissue & toilet roll）
- 文具与家庭用品

当中，建筑材料贸易这一业务就占了公司最大营业额的70%；其次是纸张业务，占了27%。

这家公司向来都很低调，鲜少有重大企业动作，所以很多人对它不熟悉也不奇怪。

有人或许会对KPSCB最近一季的业绩感到惊喜，因为其2015年第四季的净利达到1146万令吉。

但是如果仔细一看却不是这么一回事，因为该公司在2015年第四季一共有多达930万令吉的一次性收入，如果将这笔数额扣除，其实其净利也只不过210万左右。

而且同样的事也发生在2015年首季，当时公司也有一笔1737万令吉的一次性收入，要不然该季的业绩其实是亏损的。

再来看看KPSCB过去数年的业绩：

自2012年开始至今，该公司的营业额虽然一直增长，但是其获利能力确是每况愈下。而2015年财政年的3172万令吉净利也只是一个“假相”，实际净利其实只有500万令吉左右，但却也比2014年来的稍微好一些。

公司虽然把生意做大了，但是生产成本与开销也跟着扩大，连带也拖累的公司的获利能力。

此外，该公司的收账能力是个大问题。截至2015年12月31日，公司一共有1亿6380万令吉的应收帐款，而去年同期则是1亿3211万令吉。公司让客户拖帐的数额越来越高，确实让人担心。

再来，公司的现金和银行借贷也是一大考验。截至目前该公司一共有2729万令吉现金（去年同期为2764万令吉），然后银行借贷则有9414万令吉（去年同期为8122万令吉）。

最后，这家公司在过去几年都一直没有派息，这也难怪，因为公司根本没多余的钱可以派。

总结
1、公司的获利能力下跌
2、公司没派股息
3、现金减少的同时其银行借贷却增加
4、应收帐款走高，显示坏账的可能性偏高


所以我个人不太建议投资这家公司，除非以上的情况有所改善。







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《长胜投资》实战课程第二场

3月26日（星期六），我终于成功举办了人生的第一场投资课程《长胜投资》实战课程，感谢大家那么赏脸来上我的“处男秀”，也谢谢各位学员们的评语。

由于第一场只是提供给MYStockXplorer的会员，所以并没有公开。

而第二场（应该也是KL的最后一场了！）将会公开给非会员，但我必须先替内容做些修改。

《长胜投资》实战课程第二场
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课程内容：
- 捕捉爆发股的秘诀
- 短期部署和追击公司息股
- 挑选《每月之星》的秘诀
- 合理价的算法
- 如何快速读完财报
- 如何利用杠杆提高获利
- 如何操作备兑凭单
- 其他

日期：2016年5月28日 （星期六）
地点：Level 2 Room 2, Hotel Sri Petaling, KL
时间：9am - 5pm
学费：RM480（包括两个茶点和一个午餐）

注：由于是实战课程，我需要几台手提电脑并安装好MYStockXplorer系统，如果有手提电脑的学员请带过来。

至于非会员并没有使用MYStockXplorer系统，我则会开设一个临时帐户。

有兴趣报名的会员可以电邮到mystockxplorer@gmail.com

人数只限30人。

MUDAJYA 东山再起

MUDAJYA（成荣集团，5085，主板建筑股） ，成立于 1965 年 12 月 9 日，并于 2004 年 5 月 10 日上市大马交易所主板。

MUDAJYA曾一度是一家脍炙人口的建筑股，其业务以为土木以及大厦建筑工程，包括设计和建筑的工程，该集团设计的工程项目包 公路、 高速公路、 桥梁、 大厦、 发电厂、 水供架构、 排污和其他基本设施工程。

除了建筑业，该集团也涉及产业发展、建材制造、以及建材贸易等业务。 

正当公司在如日中天的时候，却被一项印度发电厂的计划给拖累。这项煤炭发电厂计划可说是波折连连，先是因为印度洪灾而工程停顿，接着又无法取得印度污染控制局的证书，之后又遭到印度政府调查有关煤炭发电厂的发展项目，导致这项计划不断被延后， 进而导致严重亏损， 而股价也江河日下。

然而，相信该集团的好日子似乎不远了。

首先，MUDAJYA在经过了5个季度的低迷期后，该集团终于在去年第3季突破1000万的净利，并连续两个季度取得盈利。

其次，在迈入2016年的当儿，这项印度发电厂的计划开始然该集团看到了一线曙光。

根据MUDAJYA于3月17日发出的文告，该集团在印度的两座发电厂已准备投入商业运作。 根据文告，该集团旗下持有26%股权的RKM Powergen， 已经在3月15日已和当地数家电力分销公司完成为期25年的购电协议（PPA），卖出350兆瓦电力。 

该集团在印度一共有4座发电厂，第1座和第2座发电厂在3月16日已确定投入商业营运的日期，而第3和4发电厂的购电协议还在商议中。

如果该集团来季的每股净利可以达到最少每股4.5仙的话，那么个人认为其中长期合理价应该在RM1.80左右。






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CIMB 重振雄风

过去两年，可以说是CIMB（联昌国际，1023，主板金融股）最颓废的时期。

想当年，CIMB的股价长时间处在RM7.00至8.00以上，一度跟大马银行业的龙头老大MAYBANK互相抗衡。 

可是从2014年第二季开始，被一连串的不利因素给打乱，包括印尼业务滑落、印尼盾贬值等，导致盈利败退。 

到了2014年末季，CIMB的业绩更是跌入谷底，净利只有2亿令吉，退步了整整77%。 

2015年，CIMB开始调整步伐，并开始进行了一些整顿计划，例如裁退过剩的员工，以减少开支。而这些整顿计划。

2015年第三季开始，CIMB的业绩也逐渐复苏。

根据最新的业绩（2015年第四季），其单季营业额达到40亿4156万令吉，单季净利则达到8亿2574万令吉。

只要未来的季度里，其每季净利能够达到10亿令吉以上的话，CIMB就已经算是回到2013年的水平了。

虽然CIMB的业绩已经已经几乎要恢复到2013年的水平，可是其股价依然还处在相对比较低的价格，因此我相信股价有望重回当年的光辉。





注：此文章已经与2月29日刊登在MYStockXplorer会员专区里。



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