YTLPOWR-WB 可留意

YTLPOWR-WB（杨忠礼电力WB）


股价
目前股价：RM0.475
52周最高：RM0.555 (22/07/2013)
52周最低：RM0.360 (03/05/2013)


凭单概况
发行公司：杨忠礼电力（YTLPOWR，6742，主板基建组）
发行日期：2008年6月12日
交易期限：10年
截止日期：2018年6月11日
转换价格：RM1.21


关注原因
最近市面一直有谣传YTL有意私有化YTLPOWR，而且从YTLPOWR最近的一些企业动作可看出这种可能性其实是存在的。

首先，YTLPOWR的派息日益减少，2013年的全年净利虽然比前一年少，但仍然有14.78仙，可是该公司却只派出0.94仙，可说是历年来最低的股息。

接着，该公司在8月28日将占了股本约4%，总数2亿5000万股的库存股完全注销。

当股东们对此决定感到非常纳闷时，该公司又开始大手笔的从市场上回购自家股票。根据昨天（9月10日）大马交易网站的资料里显示，YTLPOWR目前的库存股已达到3202万股，短短两个星期内回购了约2300万股。

而YTLPOWR的股价也从8月28日的RM1.54，逐步回升到目前的RM1.71。

公司一方面不愿派息，另一方面却注销库存股并且又大手笔回购股票，从这一连串的动作来看，其动机非常耐人寻味。

根据《资汇》第240期里透露，YTLPOWR的企业价值高达246亿。如果将这企业价值除以其总股数，相等于每股RM3.47，所以对大股东YTL来说，确实是有私有化YTLPOWR的吸引力的。

目前YTLPOWR-WB的母股高过转换价（RM1.21），所以此凭单属已到价。而且，如果此时以RM0.475买进YTLPOWR-WB，再付RM1.21转换成母股，总成本RM1.685，比起以RM1.71直接买进母股仍然有2.5仙的折价。

况且YTLPOWR应该值得更高的估价，而这也将会带动YTLPOWR-WB走高。





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