Tuesday, November 29, 2016

冷眼推荐股(十五):MFCB




业务
- 发电/电力
- 采矿
- 产业发展


MFCB(美佳第一,3069,主板贸服股),成立于1966年4月25日,并于1991年6月7日上市大马交易所主板。

MFCB是一家素质相当不错的公司,旗下有三个核心业务,分别是发电 、采矿,以及产业发展。

虽然有三个核心业务,但是该公司有80%的营业额和盈利都是来自以上两座发电站。




根据该公司最新的季报里透露,首三季度的税前盈利为1亿3975万令吉,当中的1亿2390万令吉就是电力业务所做出的贡献。


因此,MFCB在过去数年,由于发电厂能够带来经常性收入,因此其营业额和盈利都四平八稳,但却无法继续突破。

目前,该公司拥有两座发电厂,分别是:
- 中国绍兴Shaoxing Mega Heat & Power发电厂,可营运至2022年,MFCB持有60%股权

- 沙巴斗湖(Tawau)的Serudong Power发电厂,可营运至2017年12月,持有51%股权

而Serudong Power的供应合约将于明年到期,目前已经在洽谈续约。

如果该公司业绩想继续突破,必须继续扩充旗下电力业务。而在未来,MFCB也将迎来其第三座发电站。

今年3月,MFCB与寮国电力公司签署股东协议,在寮国进行Don Sahong水力发电计划,MFCB将持有80% 股权。这项260兆瓦水力发电计划,预料将在2020年投入商业营运,所生产电力将会卖给寮国发电局。

MFCB也开始扩展其业务至种植领域,该公司于2013年获得在柬埔寨政府颁发9477公顷的土地特许经营权,以发展农业和种植橡胶。而且该公司也进一步扩展种植活动至回酬更高的椰子种植,用以进军食品工业领域。由于此业务依然在初步阶段,为对集团做出太大的贡献。












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Monday, November 28, 2016

冷眼推荐股(十四):JAKS




业务
- 钢管生产
- 产业
- 建筑
- 水利发电(越南)


JAKS(JAKS资源,4723,主要板建筑),成立于1970年,于1990年1月18日上市大马交易所主板。

JAKS的前身为WINTEK,从事钢铁产品贸易。

2004年7月1日WINTEK被JAKS倒置收购,因此将上市地位转让给JAKS,然后易名JAKS。

JAKS的核心业务为供水和基础设施建设、生产与销售钢管以及钢铁相关产品,而近年来也将业务多元化至产业发展与发电领域。

由于该公司在建筑业务方面有多年的经验,因此进军产业领域显得驾轻就熟。JAKS的产业以综合住宅及商业发展项目为主。

除了产业领域,JAKS于2009年开始涉入发电业务,并且进军越南发电站计划。

2015年7月,JAKS宣布与CPECC(中国电力工程顾问集团)签署合作协议,以联营方式发展总值18.7亿美元的2座产能各600兆瓦的发电站,该工程预定在2020年完成。一旦完成,该发电站将会获得长达25年的特许经营权,将替JAKS带来经常收入。

JAKS目前营业额有七成依然来自建筑业,而该公司的水管业务则需要依赖政府所颁发的合约,预料未来该公司主要的盈利来源主要来自建筑和产业领域。







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Friday, November 25, 2016

冷眼推荐股(十三):POHUAT




业务
- 家私制造


POHUAT(堡发资源,7088,主板消费品组),于2000年3月29日上市大马交易所第二板,之后于2003年11月11日转至主板。

POHUAT主要涉及制造及销售木质傢俬,以“AT办公室系统”及“AT家居系统”的品牌推出其办公室家私及家居家私。

POHUAT目前在越南拥有两座厂房,分别座落在Binh Duong和Dong Nai,目前已70%至80%的产能来运作。越南业务的客户包括 Standard 家具、Ashley家具工业和Pulaski家具。

POHUAT这支股可说是很多投资者心中的痛,主要因为今年初其股价因美元快速走低而从顶峰暴跌,而且其业绩也开始走低。

然而,POHUAT的业绩在第二季触底(387万令吉)后,目前已经开始回弹至999万令吉。







在公司最新的季报里头,该公司有解释自该公司推出新款办公司家具后,其需求开始回升。此外,北美的需求也增加,而且预料在美国经济改善下,需求将会持续走高。

以目前的情况来看,虽然业绩要超越2015年财政年已经没有可能,但未来在其业绩逐步改善下,股价将有望逐步走高。   

个人预测,POHUAT来临的业绩里其每股净利将会恢复到每股6仙,而家具业领域的整体本益比大约在8倍左右。如果真如我所料,那么其合理价将有望重估至RM2.02。
 







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Thursday, November 24, 2016

冷眼推荐股(十二):RCECAP



业务
- 贷款
- 工商贴现(Factoring)
- 投资控股

RCECAP(RCE资本,9296,主板金融股),成立于1953年12月18日,于1994年8月20日上市大马交易所第二板,并于2006年8月23日转至主板。

RCECAP是一家投资控股公司,其核心业务是通过旗下子公司KOWAJA合作社提供贷款给政府公务员,再以直接扣薪的方法偿还贷款。

这种业务性质看起来有点类似MBSB,同样也是提供贷款给公务员,并直接扣薪的方式收取供期。但当中有一点比较不同,MBSB是直接向公务员发放贷款,而RCECAP则需透过合作社来向公务员提供贷款服务。

今年4月,RCECAP进行了股票整合,将每4股面值2.5仙整合成1股面值10仙。

除了进行股票整合外,该公司也进行资本回退,将每股7.5仙的资本回退给股东。



自买迈入2017年首季,RCECAP开始脱胎换骨,连续两个季度
无论在营业额和净利都刷下新高:
2017年第一季:营业额5194万令吉,净利1753万令吉
2017年第二季:营业额5616万令吉,净利1840万令吉

该公司能够获得如此骄人的成绩有赖贷款的增加,其营业额才能取得如此显著的增长。而营业额增加也带动了利息收入增加。与此同时,该公司的非利息收入也取得增长。

尽管此业务依然从满挑战,但我相信该公司管理层有能力维持业务的增长。







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Wednesday, November 23, 2016

2016年股票投资研讨会 悬崖绝壁 步步为营


广告时间。


这个星期六(11月26日),我和Harry将受邀替股友们分享一些股票投资的心得。





日期:2016年11月26日
时间:9 AM - 5 PM
地点:梳邦再也世纪学院 SEGI College, Level 3A, Room 1

有兴趣出席的朋友,可以联络主办当局:
联络人:Mr Tee
电话:012-7417368
电邮:thk@gmrsb.com
或登入gmrsb.com/event.html 报名
https://www.facebook.com/events/1741851486075657/



到时见!!




Tuesday, November 22, 2016

冷眼推荐股(十一):ECOWLD




业务
- 产业发展

ECOWLD(绿盛世,8206,主板产业股),成立于年1974年,并于1991日上市大马交易所主板。

ECOWlD的前身为FOCAL(富閣苑),因倒置收购Eco World而将上市地为转让,并于2013年12月26日易名ECOWLD。 

ECOWLD这家公司内部充斥着前SPSETIA(实达集团,8664,主板产业股)的影子,主要是因其大股东就是SPSETIA的创办人丹斯里刘启盛。

再加上整个ECOWLD的团队都是前SPSETIA跳槽过来的,因此从管理层,到广告促销手法、发展计划、品牌等,都有SPSETIA的气息。

众所周知,SPSETIA会有今天的成就,刘启盛居功至伟,可惜他无法继续留在里头,因此无奈离开,再将战场转移至ECOWLD。

而在过去的三年,从FOCAL蜕变成ECOWLD后,其的成绩是大家有目共睹的。

目前,ECOWLD座拥超过7440英亩的地库,估计发展总值超过800亿令吉。

此外,该集团旗下的产业不仅在大马,其产业品牌也延伸至国外,如英国伦敦、以及澳洲悉尼。

老实说,想投资ECOWLD其实不需要顾虑太多它的未来发展潜能如何,只要你相信刘启盛能够再创神话,就长期投资它吧!







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Friday, November 18, 2016

冷眼推荐股(十):IQGROUP




业务
- 设计、制造和销售安全性和便利性商品


IQGROUP(春迅集团,5107,主板消费产品股),成立于1989年,并于2005年10月上市大马交易所主板。

IQGROUP的业务主要是涉及设计、制造和销售安全性和便利性的商品,这些产品包括被动红外线探测器(Passive Infrared Detector)、灯光感应器(Light Sensor)、行动感应器(Motion Sensor)、无线录像通讯仪器、门铃、住家安全系统等等。


图片来自IQGROUP网页


该公司的产品几乎都出口至海外,主要出口国包括欧洲、日本、美国、澳洲和墨西哥等。


刚巧,IQGROUP也在昨天公布了其最新的业绩,营业额4958万令吉,净利719万令吉。

营业额与上个季度对比稍微下跌8.03%,但净利却增长7.84%,这归功于毛利润率提高以及美元升值两个因素,而我相信美元升值所带来的汇率优势,将会一直持续到明年。

IQGROUP的财务状况非常健康,拥有5276万令吉的净现金,相等于每股60仙。该公司的每股净资产是RM1.69,代表当中的35.5%是现金资产。

IQGROUP派息一向都慷慨,相信在现金充裕的情况下,会增加派息。该公司在去年一共派发了10仙股息,相信现财政年会增加至12仙。而公司也已在昨天宣布派发5仙中期股息,将于12月28日除权。

我个人认为,这家公司的合理价应该处于RM3.75左右。






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Thursday, November 17, 2016

冷眼推荐股(九):PENTA




业务
- 自动化设备器材(automated equipment)
- 自动化生产解决方案(automated manufacturing solutions)


PENTA(腾达科技,7160,主板科技股),成立于2002年2月26日,并于2003年7月23日上市大马交易所第二板,之后转至主板。

PENTA有两大核心业务,分别是设计和生产自动化设备器材(automated equipment)和自动化生产解决方案(automated manufacturing solutions),这些设备主要提供给半导体领域。

半导体领域目前占了PENTA总营业额的最大比重。 


由于该领域的周期性明显, 而且竞争剧烈,因此为了缓冲半导体市场波动所带来的冲击, 该公司也积极探讨及开拓新产品, 如家居智能解决方案系统。 

除了开发新产品,该公司也积极开发新市场,如汽车、药剂、医药、饮食、消费电子等。

在需求的增加,以及公司积极开法新产品和新市场下,终于看到了一些成果。



PENTA这家公司是我非常熟悉的公司,因为6月份时我在MYStockXplorer推荐过它,当时股价RM0.765。此外我也在这里介绍过它(参阅PENTA 乘胜追击),差不多4个月后开翻。

PENTA虽然在最新一季虽然仍然交出不错的业绩,营业额4068万令吉,净利也达到732万令吉,是近几年来的单季最高纪录。



然而,如果与上一季度做比较,营业额只是略微增长4.73%,而净利则增长了9.77%。

PENYA之前两个季度(FY16Q1 & FY16Q2)都是以爆炸式的倍增来成长的,相比之下这一季逊色了许多。

可以看出PENTA的营业额和净利增长已经开始放慢下来,而且我相信下个季度恐怕会滑落。






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Wednesday, November 16, 2016

冷眼推荐股(八):SUPERLN




业务
- 生产橡塑隔热材料部件

SUPERLN(世霸龙,7235,主板工业产品股),成立于1992年,并于2007年4月25日上市大马交易所第二板,之后转至主板。

说到SUPERLN这家公司,有很多人或许并不认识它,但是不说你也许不知道,你家里所使用的黑色的冷气橡胶管,很可能就是来自它的产品。

SUPERLN的主要业务为生产和销售橡塑隔热材料/部件,这些部件通常使用在冷暖气机、抽风机和冰箱等电器产品。

该公司通过旗下公司Superlon Worldwide私人有限公司设计、制造和测试专业生产橡塑隔离材料(NBR thermal insulation materials)。这种材料用于全球加热、通风、空调和冷藏(heating,ventilation,air-conditioning and refrigeration,HVAC&R)领域。

该公司的产品出口到全球超过50个国家。


此图取自SUPERLN网页


SUPERLN这家公司其实是我的旧爱,因去年我曾经在MYStockXplorer里头推荐过它两次,并且分别将它列入《6月之星》(当时股价:RM1.17)和《12月之星》(当时股价:RM1.60)。而在5月份时,我也在这里介绍过它(参阅《浅谈SUPERLN》)。


可惜今年初在马币快速升值而不利出口股的情况下,我将它完全卖出,要不然至今获利会更可观。


SUPERLN自迈入2015年后,其营业额和盈利成长就不曾停止过,而且最新一季的营业额还达到2563万令吉,净利也创下605万令吉的新高。



相信未来数个季度,在马币持续走贬下的前提下,公司的业绩依然会继续创下佳绩

在过去一年SUPERLN的财务状况持续改进,在扣除银行借贷后, 拥有3067万令吉的净现金, 相等于每股38仙, 相信在未来该公司有可能派发更高的股息。

以该公司最近的表现来评估,个人觉得其合理价应该在RM3.43左右。






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Tuesday, November 15, 2016

冷眼推荐股(七):HEVEA




业务
- 木屑胶合板(Chipboard)
- 木制家具

HEVEA(亿维雅,5095,主板工业产品股),成立于1993年,并于2005年1月12日上市大马交易所主板。

大本营设在森美兰州的HEVEA,其业务主要涉及生产与经销木屑板(Particleboard),除了供应给本地市场外,大部分都出口至其他国家。当中,中国和日本这两国就几乎占了其一半的营业额,其他的国家还包括美国、欧洲国家、印度、阿联酋、东南亚国家、台湾、澳洲等。

此外,该公司也生产一些现成组装(Ready-to-Assemble)木制家具。

其实有常来我部落格的朋友,应该还会记得我曾经介绍过它,那是去年1月的时候,该篇文章为《浅谈HEVEA》。 

当时我说这家公司吸引到我的原因是其股价被低估,以及该公司的还债能力非常强。

今天,HEVEA已经完全把银行借贷偿还,并且拥有9800万令吉的净现金。而且在现今充裕的情况下,公司也开始派发更多的股息,相信这是所有股东最希望看到的。

HEVEA的业绩在2015年达到的高峰,营业额5亿260万令吉,净利也达到7383万令吉。

而今年首半年,营业额为2亿6768万令吉,而净利则是3543万令吉。营业额已经已经是去年的一半,然而净利仍然需要再加把劲。

我个人觉得,在公司无需承担贷款利息的压力,以及美元持续升值的这两大因素,HEVEA今年全年业绩应该可以超越去年。






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Monday, November 14, 2016

冷眼推荐股(六):UMCCA

UMCCA简介

业务
- 种植


UMCCA(联合马六甲,2593,主板种植股),成立于1910年4月27日,并于1961年7月22日上市大马交易所主板。

UMCCA是我国一家老牌种植公司,成立至今已经超过百年,而且也有很深厚的政治背景。该公司的创办人为敦陈祯禄,而他即是马来西亚其中一个开国元勋 ,也是马华公会(MCA)的创党领袖。

在敦陈祯禄退位后,由其儿子敦陈修信接手,而敦陈修信曾经任过马来西亚财政部部长以及第三任马华公会总会长。

UMCCA初期的核心业务是以种植橡胶为主,种植地在马六甲、森美兰和柔佛。

1966年开始,该公司开始将种植业务多元化,扩展至油棕种植。

1997年,UMCCA将种植地扩展至沙巴。并于2004年,进一步将种植地扩展至槟城。 2016年,再次扩展其种植业务至印尼中加里曼丹。

经过多年的国展,UMCCA的种植地已经超过15万公顷。而现任主席为敦陈修信的女儿陈淑珠,于2014年接任,是该公司首位女主席。

UMCCA在最新一季的业绩表现其实不太理想,虽然其营业额提高至5421万令吉,可是净利却只有338万令吉,比上一季萎缩了83%。

净利大跌的主因是该公司面对600万令吉的外汇亏损,而这笔亏损则是来自该公司3500万美元的贷款。

因此UMCCA有一个隐忧,如果马币兑美元持续走贬,该公司所面对的外汇亏损风险也会跟着走高。除非棕油价格大幅走高,那么将可以抵消这些 风险。

此外,UMCCA一直都是一只非常冷门的股,每天的成交量极低,每日成交量都在10万股以下,只适合长期投资。







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Friday, November 11, 2016

冷眼推荐股(五):SOP





业务
- 种植
- 产业发展

SOP(砂劳越油棕,5126,主板种植股),成立于1968年,并于1991年8月16日上市大马交易所主板。

大本营位于砂拉越美里(Miri)的SOP成立于1968年,初期是由砂拉越州政府与英国Commonwealth Development Corporation(简称CDC) 联营。而其第一个种植地在砂拉越美里的兰卑尔(Lambir),初期的土地面积2023公顷,主要以油棕为主。

1995年6月,CDC将其25.01%股权完全脱手给 Shin Yang Plantation。至今,Shin Yang Plantation依然是SOP的最大股东,截至2016 年依然持有23.44%。

2001年,SOP将业务多元化至产业领域,并成立了SOP Property涉足产业发展,其产业以住宅、商业与公共设施为主。

经过多年来的扩张,SOP已经从一开始的2000多公顷种植地,发展成如今拥有超过6万2000公顷的种植公司。








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Thursday, November 10, 2016

冷眼推荐股(四):TAANN






业务
- 伐木与木材贸易
- 生产胶合板
- 油棕种植

TAANN(大安集团,5012,主板工业产品股),成立于1985年,并于1999年11月23日上市大马交易所主板。

总部位于东马沙拉越的TAANN,一家拥有伐木执照的种植公司,过去一直以木材业为主要业务,如伐木(Timber Concession & Harvesting)、圆木贸易(Logs Trading),以及生产木胶合板(Plywood)。

TAANN也像许多大马公司那样,积极将业务多元化,尤其是木材公司,大都会将业务多元化至油棕种植,而TAANN也毫无例外的往这一个领域进行扩展。

2008年,TAANN正式进军油棕业务,截至2015年该集团共有8万7076公顷油棕种植地,而其种植地都集中在沙拉越中心地带

基于油棕价格最近都处在2700令吉以上,而且似乎有进一步上涨的趋势,因此油棕种植公司来季的盈利确实由成长的潜能。

由于TAANN是近几年才开始投入油棕种植业务的,其早期所栽种的棕油树目前都已属于成熟期。

根据该集团的公司网站里头所透露的细料,截至2015年TAANN已栽种好的油棕园约4万1141公顷,当中的3万4138公顷属于成熟期。

油棕树产量最旺盛时期是介于4至16年,而TAANN的油棕树大都属于这一时期。

因此,相信这也是冷眼前辈会看上TAANN的原因。

TAANN于2015年的业绩创下了巅峰,营业额达到10亿4679万令吉,而净利也达到1亿8594万令吉。

老实说,这一个记录想要被超越,看来有点困难。

截至2016年6月30日止,该集团的首半年营业额只达到4亿8761万令吉,净利则是4156万令吉,还不到2015年财政年的一半,除非下半年能够有所突破。








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