SAPIND 守株待兔

早前有个网友询问：SAPIND这只股还适合守住吗？

我想在这里做个补充。

早前我确实被SAPIND的2015年首季业绩吓到。

因为它的营业额虽然比去年同期稍微跌下滑4%，但是净利却猛跌40%。

此外，跟上一个季度（2014年末季）作比较的话，营业额跌了22%，而净利更是狂跌82%。


对这种突如其来变坏的差劲业绩，我真的吃不消，也很不明白。

原本打算第二天卖出SAPIND的，后来因股价跌的太厉害而作罢。

之后，我决定留着它，再看看接下来一两季的业绩。

决定守着它的原因，是因为我觉得业绩差只属暂时性，而我相信SAPIND在未来两个季度过后，业绩会开始好转。

为什么我会这么认为？

相信不少人已经知道Perodua在早前推介其首款节能车Axia，Axia其实就是早前所传的Viva替代版。

而从这款车的最低RM24,900售价来看，加上节能省油，相信会在大马汽车市场获得不俗的反应。

据我所获得的消息，SAPIND是这款新车的其中一个主要供应商。

这款新车在今天正式接受预订，也就是说这个月开始量产，接着9月和10月逐渐提高，而这也将会开始反映在SAPIND的2015财政年第三季的业绩里头。

所以，我决定守株待兔。

SAPIND业绩 出乎预料的差

SAPIND昨天公布的2015年首季业绩有点吓到我！！

营业额比比去年同期跌了4%，可是净利却跌了40%。

跟上一季度作比较的话，营业额跌了22%，而净利更是狂跌82%。

对这种突然转坏的业绩，我还真的吃不消，甚至摸不着头脑。

不久前才刚重新买进的我，决定今天暂时先卖完它，等下个业绩出炉后才再作打算。但如果抛售太厉害的话，我可能就会先保留着。

加码SAPIND

自从今年4月将SAPIND加入投资组合后，我就不曾加码过，原因是它还不曾跌到吸引我的价格。

一直到24日，SAPIND的股价来到了RM1.45，终于引起我的兴趣，于是今天选择在RM1.44和M1.45加码了。

SAPIND是一家在派息方面非常慷慨的上市公司，相信在现财政年的全年派息应该最少会维持在每股15仙，所以以这个价格买进SAPIND，周息率在10%以上，非常诱人。

我在之前的帖子（SAPIND 2012年Q3业绩）说过，如果SAPIND的第四季每股净利可维持在5.5仙，那全年每股净为20.73仙，以目前的股价RM1.45计算，本益约7倍。

别忘了SAPIND第二季有一笔打输官司的赔偿金，相等于每股6.45仙的，如果将这笔钱也算进去，其实每股净利将有27.18仙，实际本益比为5.33倍而已。

SAPIND 2012年Q3业绩

SAPIND的2012年第三季业绩出炉了。


SUMMARY OF KEY FINANCIAL INFORMATION
31/10/2012

		INDIVIDUAL PERIOD		CUMULATIVE PERIOD
		CURRENT YEAR QUARTER	PRECEDING YEAR CORRESPONDING QUARTER	CURRENT YEAR TO DATE	PRECEDING YEAR CORRESPONDING PERIOD
		31/10/2012	31/10/2011	31/10/2012	31/10/2011
		$$'000	$$'000	$$'000	$$'000
1	Revenue	66,313	67,742	199,109	210,498
2	Profit/(loss) before tax	5,287	6,783	14,663	22,425
3	Profit/(loss) for the period	3,975	5,083	9,800	17,527
4	Profit/(loss) attributable to ordinary equity holders of the parent	4,002	5,083	11,084	17,527
5	Basic earnings/(loss) per share (Subunit)	5.50	6.98	15.23	24.08
6	Proposed/Declared dividend per share (Subunit)	0.00	0.00	7.00	0.00
		AS AT END OF CURRENT QUARTER		AS AT PRECEDING FINANCIAL YEAR END
7	Net assets per share attributable to ordinary equity holders of the parent ($$)	1.1500		1.2200

营业额
第三季营业额达到6631万令吉，比较去年同期的6774万令吉，减少了143万令吉或2%。


净利
第三季的净利也下跌，达到400万令吉，比较去年同期的508万令吉，减少了108万令吉或21%。

如与第二季的130万令吉净利作比较，似乎有很明显的增长，但别忘了第二季有一笔470万的赔偿拨金（相等于每股6.45仙，参阅关于 SAPIND 的Q2业绩），如果将这笔赔偿金也算进第二季净利里，第二季净利其实是599万。

所以整体上第三季仍然逊于第二季。



每股净利
单季每股净利为5.5仙，去年同期为6.98仙；首九个月的每股净利达到15.23仙，去年为24.08仙；如果将相等于每股6.45仙的赔偿拨金也算进去，首九个月的净利将达到21.68仙，还是比去年低了9.9%。

如果第四季每股净利还是维持在5.5仙，全年每股净利将有20.73仙，以SAPIND目前的股价RM1.53计算，本益比7倍左右。


派息预测
截至目前为止，SAPIND已派出7仙中期股息，我相信全年派息最少会维持在15仙，所以最后一季可能会派息8仙，周息率为9.8%。

所以整体上来说，SAPIND今年的业绩算是差强人意。但是在慷慨派息这一方面，还是有其吸引人的地方。

关于 SAPIND 的Q2业绩

SAPIND的7仙中期股息（2013财政年）刚于上星期四（10月11日）除权，付息日于10月30日。

加上7月份除权的15仙终期股息（2012财政年），SAPIND过去一年共派息22仙，以目前的股价RM1.54计算，周息率为14.28％。

即使只拿2012财政年的15仙终期股息来算，其周息率也有9.74%。

没有派特别股息，可是周息率却这么高，这样的上市公司并不多。


回顾一下SAPIND的2013年第二季财报：



SUMMARY OF KEY FINANCIAL INFORMATION
31/07/2012

		INDIVIDUAL PERIOD		CUMULATIVE PERIOD
		CURRENT YEAR QUARTER	PRECEDING YEAR CORRESPONDING QUARTER	CURRENT YEAR TO DATE	PRECEDING YEAR CORRESPONDING PERIOD
		31/07/2012	31/07/2011	31/07/2012	31/07/2011
		$$'000	$$'000	$$'000	$$'000
1	Revenue	67,188	75,928	132,796	142,755
2	Profit/(loss) before tax	1,996	8,701	9,376	15,643
3	Profit/(loss) for the period	87	7,208	5,826	12,445
4	Profit/(loss) attributable to ordinary equity holders of the parent	1,296	7,208	7,083	12,445
5	Basic earnings/(loss) per share (Subunit)	1.78	9.90	9.73	17.10
6	Proposed/Declared dividend per share (Subunit)	7.00	0.00	7.00	0.00

不知道的人或许会吓一跳，净利只有129万，比去年同期少了82%，每股净利只剩下1.78仙，去年为9.9仙。

发生什么事？

第二季的营业额虽然也有所减少，但幅度只有11.5%，所以造成净利大幅缩水的祸首并不是营业额。

再仔细阅读它的中期财务报表（Interim Financial Report），第11页的Review of Performance，原来SAPIND在一起诉讼案中败诉，因此需要拨备一笔470万的赔偿拨金。

如果加上这笔赔偿金，其实SAPIND的第二季盈利应该是净赚599万，每股净利为8.23仙才对。

点线精华：沙布拉工业挑战RM1.90（转载）

本周，沙布拉工业将会持续着上周涨势，近期间尝试上挑中期上升目标值，或会落在1.70-1.90令吉间。

沙布拉工业（SapInd，7811，主板工业产品股）上周五闭市时以1.61令吉报收，按周起11仙或7.33%。

 依它的月线图表趋势来看，沙布拉工业的长期股价趋势，于近期间成功突破一道中期顶头阻力趋势线（见沙布拉工业股价月线趋势图－A1:A2）。同时，该股的中期趋势沿着一道上升趋势线（A3:A4）爬升，已划出一个利好反转型态，这项技术性走势充分反映着它已显现利好中期股价趋势。

它的周线图表趋势，上周间沿着一道中期上升趋势线（见沙布拉工业股价周线趋势图-B1:B2）爬升。多项技术指标的交投趋势，已普入中期技术佳境。

沙布拉工业日线图表趋势，于近期成功突破一道中期下降趋势线（见沙布拉工业股价日线趋势图－C1:C2）后，于9月21日又突破另一道顶头阻力线（C3:C4），充分反映着于9月21日的短期趋势的利好走势。

移动平均线：沙布拉工业的日线股价趋势，处于它的10、20、30、50与200日移动平均线移动。它于9月21日闭市时，继续处于100日移动平均线波动。

动量指标：它的短线动量指标，继续于“0”轴的支撑线上报收。

腾落指标：它的短期腾落指标，继续处于10日移动平均线上爬升。

强弱指标：沙布拉工业的14日强弱指标，于9月21日闭市时处于60.43%水平间。

■技术分析与展望
沙布拉工业日线分析图，刻划出一项技术突破，划出利好短期上升趋势。短期间，它的短、中、长期上升趋势线，将会继续保持良好爬升势。

这是一项技术反弹趋势的利好上升排列轮廓。

它的日线图平滑异同移动平均线（MACD）处于“0”轴线上报收，而它的周线于月线MACD也处于“0”轴线下波动，意味着沙布拉工业股价趋势的利好行情已显现。它的14日强弱指标（RSI），于周五闭市时处于60.43%水平间。

它的14周与14月强弱指标，分别落在53.25%与61.41%水平间。

它的日线分析图表利好格局保持不变，沙布拉工业成功上破它的中期下降趋势线（C1:C2）与它的顶头阻力趋势线（C3:C4），它的平滑异同移动平均线，已告处于利好趋势线上爬升，而势头因红烛而直挺后进入一个利好短期上升格局中。

■沙布拉工业一周行情
上周五闭市：1.61令吉
上周起落：+11仙
上周最高：1.61令吉
上周最低：1.42令吉
上周成交量：3985宗
本益比：5.32倍
毛周息率：9.32%
52周最高：1.89令吉
52周最低：1.02令吉

文：敏源 （技术分析教父） 


转载自南洋网

关于SAPIND

简单的谈谈SAPIND (沙布拉工业，7811，主板工业产品组）这家公司。
（因为太深的我讲不出)　^^!!!

SAPIND是目前沙布拉集团旗下三家上市公司中的其中一家，以制造业为主。

其所生产及供应的产品相当多元化，主要有3类:-

1. 汽车零件，例如：刹车部件、发动机零部件以及其他十几种汽车相关零件
2. 电子电器产品
3. 焊接装置（供应给石油天然气领域）


虽然该公司也涉足投资服务和其他行业（例如：零售业、电脑等），但是制造业占了其总营业额的85%。

当中，汽车零件生产还是占了其营业额绝大部分，所以SAPIND业绩的好坏，取决于汽车业的状况。

SAPIND是我国首屈一指的汽车相关零件制造商，其所生产的产品不仅仅供应给国内市场，也供应给许多海外客戶，包括新加坡、泰国、菲律宾印度、挪威和中东等，该集团也将更进一步扩大其它海外市场。


看看公司近几年的业绩状况：-

	2012	2011	2010	2009	2008
.Revenue (mil)	284.9	284.6	232.6	240.4	145.4
.Profit/Loss (mil)	22.0	20.5	8.1	7.0	5.1
.EPS (sen)	30.3	28.2	11.1	9.6	7.1
.ROE	28.42%	29.00%	12.50%	11.67%	9.29%
.DPS (sen)	*15.0	27.8	5.0	3.0	3.0

*注：15仙股息仍在建议中。


目前公司拥有负债1亿906万，其负债过去数年都一直维持在1亿至1亿4千万之间，但资产却逐年增加，目前为1亿9847万，每股净资产RM1.23。

截至2012年1月31日止，其现金为2001万，每股现金27仙。

财务方面算是中矩中矩，而我之所以看中它的原因是：-
- 股息高
- 未来的成长潜能

SAPIND股价长期都处在低本益，而且周息率也一直维持在10%左右，以最近建议的15仙终期股息来计算，目前的周息率为9.9%。

以过去的派息记录来看，当公司越赚钱，所派的股息就越高，预料它往后会继续慷慨派息（除非业绩变差）。

如果它接下来每年都能派息13-15仙，周息率最少有8%以上。


注：以上并非投资建议.，纯属个人观点，任何人因看此文章而造成任何投资损失，本人 恕不负责。






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加入新股 SAPIND

今天为Fixed Income组合加入另一只股票---SAPIND（沙布拉工业，7811，主板工业产品组）。

为什么会选择它？

看看它过去四年的派息记录和每股净利：-

宣布日期	财政年	股息
19/06/2009	2009	3.0 仙 .
28/06/2010	2010	5.0 仙 .
01/12/2010	2011	14.0 仙 .
20/06/2011	2011	13.8 仙 .
建议中	2012	15.0 仙 .

财政年	每股净利
2008	7.06 仙 .
2009	9.58 仙 .
2010	11.13 仙 .
2011	28.23 仙 .
2012	30.27 仙 .

别问我！先问问你自己，公司每年赚钱，每年都派息，股价只有RM1.52，这样子的公司会不会引起你的冲动？^ ^

关于这家公司的其他细节，我迟些会加以分析。

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