Thursday, June 20, 2013

INARI 展望未来



刚完成附加股计划的INARI,估计可在7月完成收购 Amertron Global(美昌全球)。

当整个收购计划完成后,加上所发出的新股和附加股,INARI的发股数将会扩大至4亿4299万3778股,比之前的股数增加了31%。

INARI目前的股价已上扬至RM0.70左右,它是否已经超值了,还是仍具有吸引力?


先回顾一下INARI最新的季报,截至2013年3月31日首9个月,其营业额已达到1亿7348万令吉,净利为2890万令吉,当中411万令吉为税务准备重新入账,扣除这笔钱后净利为2479万令吉

INARI总执行长罗建聪在早前也透露了该公司已录得2亿令吉的营业额,看来他所言非虚。以首9个月业绩看,全年营业额相信可达到2亿3000万令吉,保守估计全年净利也可达到3300万

以扩大后的股数计算,全年每股净利约7.4仙,以目前股价(RM0.70)计算,相等于9.4倍本益比,看来似乎稍微欠缺吸引力了!

可是别忘了!这预测还没纳入收购Amertron Global后所带来的收益。

根据罗建聪说,收购Amertron Global后可立刻为公司带来协同效应,可让公司营业额增长至6亿令吉(明年就可以达到),他同时也放眼在未来3年将营业额推高至10亿令吉

Amertron Global的效应最快要在7月开始才会产生。

既然罗建聪放眼3年,那我也来做个3年的预测,以下纯粹是我的个人分析

2014年 - 假设公司营业额达到6亿

  • 如果Net Profit Margin为7%,那净利估计将达到4200万令吉,每股净利为9.4仙,目前股价计算,本益比7.4倍。
  • 如果Net Profit Margin为10%,那净利估计将达到6000万令吉,每股净利为13.5仙,目前股价计算,本益比5.2倍。

2015年,假设公司营业额达到8亿

  • 如果Net Profit Margin为7%,那净利估计将达到5600万令吉,每股净利12.6仙,目前股价计算,本益比5.6倍。
  • 如果Net Profit Margin为10%,那净利估计将达到8000万令吉,每股净利18.1仙,目前股价计算,本益比3.9倍。

2016年,假设公司营业额达到10亿

  • 如果Net Profit Margin为7%,那净利估计将达到7000万令吉,每股净利仙15.8,目前股价计算,本益比4.4倍。
  • 如果Net Profit Margin为10%,那净利估计将达到1亿令吉,每股净利仙22.6,目前股价计算,本益比3.1倍。



如果INARI可以一直维持在9倍本益比交易,那么:

  • 2014年,股价将有机会达到RM0.85 ~ RM1.21
  • 2015年,股价将有机会攀升到RM1.13 ~ RM1.63
  • 2016年,股价更有机会上探到RM1.42 ~ RM2.03



以上这些还不包括每年将收到的股息,相信INARI依然可维持每年约40%的派息率。






注:以上并非投资建议.,纯属个人观点,任何人因看此文章而造成任何投资损失,本人 恕不负责。  





17 comments:

  1. Replies
    1. Adrian,

      希望它能够下更多金蛋,那就hoseh了!

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    2. 只可惜之前资金不足,现在有点下不到手...想等便宜些 =P

      现在最大portion就是在boon兄之前介绍的matrix了 =D

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  2. 你真的研究的好仔细。
    我都是随便看看而已。
    这个真的要收久久了^^

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    1. Lek,

      我也是觉得可以收久久。:)

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  3. 真的学到很多 !
    请问Boon大哥,在你的文章中你提起 "INARI总执行长罗建聪在早前也透露了该公司已录得2亿令吉的营业额"
    可以告诉我你从何得知呢?

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    1. DJ,

      在这里http://www.nanyang.com/node/521308?tid=761

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  4. 谢谢你的分享,非常详尽哦! 我读后也蠢蠢欲动了。今后会好好留意inari。

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    1. Walkers,

      大家都是靠这些分享来催谷大家的投资细胞,就好象当初你分享HUAYANG那样。:)

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    2. Ah Boon,我剛剛做了高手,買在69.5仙。馬上跟你報告。你是我的明燈啦!

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    3. Walkers,

      我们又在同一条船了。。。呵呵呵!

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    4. 其他Forum讨论热烈。。母股,凭单。。看得我这个新手眼花缭乱,还在岸边。现在船票会太贵吗?

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    5. Wankey,

      INARI目前的股价来看,我觉得或多或少已经反映它应有的价值了,除非INARI的全年净利可突破10仙或以上或每季净利2.5仙(这里所指的是完成了新股/附加股后的每股净利),那对股价或许会有些推动力。

      以目前的股价买进INARI,我们其实是在买它的“未来”。

      这“未来”可能会比较笼统,或许几个月就可以看到成绩,或许一两年后。

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    6. Thank you, Boon. Btw, Tambun starts running... 1.53 at this time I write this post. Go,go, go! ^_^

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  5. 请问4亿4299万3778股 of total share 是怎样得出? 那你可以看见?
    我自己计算是用 336,609,000 (Weighted average number of
    ordinary shares) + 84,152,174 (rights issue) = 420,761,174 (4亿2076万1174股)
    和你计算的还相差22,232,604股,请问我是那里算错吗?

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    1. DJ,

      在发给股东的附加股招股书里的第29页有写到

      http://announcements.bursamalaysia.com/EDMS/subweb.nsf/all/01393F026405740548257B6A0022BCDC/$File/INARI-AbridgedProspectus.pdf

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