INARI 展望未来

刚完成附加股计划的INARI，估计可在7月完成收购 Amertron Global（美昌全球）。

当整个收购计划完成后，加上所发出的新股和附加股，INARI的发股数将会扩大至4亿4299万3778股，比之前的股数增加了31%。

INARI目前的股价已上扬至RM0.70左右，它是否已经超值了，还是仍具有吸引力？


先回顾一下INARI最新的季报，截至2013年3月31日首9个月，其营业额已达到1亿7348万令吉，净利为2890万令吉，当中411万令吉为税务准备重新入账，扣除这笔钱后净利为2479万令吉。

INARI总执行长罗建聪在早前也透露了该公司已录得2亿令吉的营业额，看来他所言非虚。以首9个月业绩来看，全年营业额相信可达到2亿3000万令吉，保守估计全年净利也可达到3300万。

以扩大后的股数计算，全年每股净利约7.4仙，以目前股价（RM0.70）计算，相等于9.4倍本益比，看来似乎稍微欠缺吸引力了！

可是别忘了！这预测还没纳入收购Amertron Global后所带来的收益。

根据罗建聪说，收购Amertron Global后可立刻为公司带来协同效应，可让公司营业额增长至6亿令吉（明年就可以达到），他同时也放眼在未来3年将营业额推高至10亿令吉。

Amertron Global的效应最快要在7月开始才会产生。

既然罗建聪放眼3年，那我也来做个3年的预测，以下纯粹是我的个人分析：

2014年 - 假设公司营业额达到6亿

• 如果Net Profit Margin为7%，那净利估计将达到4200万令吉，每股净利为9.4仙，目前股价计算，本益比7.4倍。
• 如果Net Profit Margin为10%，那净利估计将达到6000万令吉，每股净利为13.5仙，目前股价计算，本益比5.2倍。

2015年，假设公司营业额达到8亿

• 如果Net Profit Margin为7%，那净利估计将达到5600万令吉，每股净利12.6仙，目前股价计算，本益比5.6倍。
• 如果Net Profit Margin为10%，那净利估计将达到8000万令吉，每股净利18.1仙，目前股价计算，本益比3.9倍。

2016年，假设公司营业额达到10亿

• 如果Net Profit Margin为7%，那净利估计将达到7000万令吉，每股净利仙15.8，目前股价计算，本益比4.4倍。
• 如果Net Profit Margin为10%，那净利估计将达到1亿令吉，每股净利仙22.6，目前股价计算，本益比3.1倍。

如果INARI可以一直维持在9倍本益比交易，那么：

• 2014年，股价将有机会达到RM0.85 ~ RM1.21
• 2015年，股价将有机会攀升到RM1.13 ~ RM1.63
• 2016年，股价更有机会上探到RM1.42 ~ RM2.03

以上这些还不包括每年将收到的股息，相信INARI依然可维持每年约40%的派息率。






注：以上并非投资建议.，纯属个人观点，任何人因看此文章而造成任何投资损失，本人 恕不负责。