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Tuesday, April 14, 2015

FLBHD - 我有话说





前天《资汇》一则关于FLBHD的报道出街后,我连续收到了好多封电邮还有来自FB网友的询问,从大家的反应来看,似乎不太满意《资汇》所提到的事项。

值得庆幸的,是大多数网友都还是有自己的看法,这很值得一赞。

每个投资者对某公司或某股都会有各自的看法,这很正常。这就好比当你看好某个公司而买进时,相对的也有人因看坏它而卖出,这样才会促使一宗交易的诞生。

况且,《资汇》这篇报道其实并没有结论,它提到如果在现在投资这只股显得为时已晚,但在结尾时又说这只股会引起市场的注意,亦有它的理由。

我读了之后其实有点丈八金刚,摸不着头脑,不懂应该买、该卖、还是守??

说真的,我其实很不苟同里头所提到的几点,所以也想在此说说我自己的看法。

无可否认,FLBHD的几名大股东确实在过去这一年频频释出股票,也有大股东通过场外交易(DBT)把大宗股权让出给其他投资者。

可是我个人觉得,FLBHD的股价今天会来到RM1.57,其实反而跟大股东售股有莫大的关系。

就是因为大股东把股权释放出来,造成了流通量的增加,进而让投资者留意到了它而买进,也造就了它的股价在近期上扬。

如果继续让30大股东牢牢持有那91.47%,想必今天FLBHD也不会开始受到那么多人的青睐(当然也包括我在内)。

报道里头提到,现在FLBHD的股价屡创新高,那么大股东继续套利的机会远比高价买进为高。

无可否认这个可能性确实很大,但它却忽略了一点,就是没将FLBHD刚在4月8日建议回购股票计划考虑在内。众所周知,回购股票计划有助于稳定股价。况且,即使大股东继续卖股,那也不代表股价一定会跌。

还有一点我最无法认同的,就是报道里头指FLBHD的派系作风称不上稳定。

拜托!FLBHD自2011年上市至今,从不间断的年年派息好不好!它只是将应该在2012年12月公布的股息,延迟了几个星期才公布吧了,但除权日依然是落在1月。




这样还叫不稳定,那么要怎样才叫做稳定??

该公司虽然没有拟定派息策略,但这两年都把超过50%的净利拿来派息。

还有,以目前的股价来计算,FLBHD的本益比虽然已处于10.11倍,但是既然都知道它是一家净现金公司,为何没有将这一点也考虑进去?

该公司拥有每股56仙的净现金,如果将目前的股价(RM1.57)扣除了这笔现金以后,FLBHD的本益比其实只有6.5倍。

最后,既然报道里头也指出以目前美元的强势,预料FLBHD也可以因此交出不错的成绩。如此一来,FLBHD在今年的业绩还有望继续走强,以目前的股价来算,本益比其实更低啊!





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以上投资分析,纯属本人个人意见和观点。

在买进一家公司的股份前,请先做功课并了解该公司,任何人因看此文章而造成任何投资损失,本人恕不负责。切记,买卖自负!











Tuesday, February 10, 2015

浅谈FLBHD



FLBHD(富佳木材,5197, 主板工业产品股),成立于1989年10月30日,并于2011年4月28日上市大马交易所主板。

大本营设在沙巴的FLBHD是一家胶合板及夹板制造商,这家公司当初成立是基于两大条件:
1、 沙巴拥有丰富的天然热带雨林资源
2、 政府计划进一步发展下游木材业

时至今日,它已发展成为一家大型胶合板制造商。

FLBHD的产品大约8% 在国内销售,其余的则出口到北美洲(美国、加拿大和墨西哥)、欧洲、中东、印度、中国、韩国、日本、台湾、香港及东南亚各国,而美国则是该公司最大的出口市场。

今天为什么要谈这家公司?

因为两个原因:
1、这是一家股价被严重低估的公司
2、这是一家高息股

FLBHD刚于昨天公布了2014年第四季业绩:

全年营业额达到1亿5041万9000令吉,比2013财政年的1亿4720万8000令吉,稍微增加了321万1000令吉或2.1%。

全年净利方面则达到1603万2000令吉,比2013财政年的1513万6000令吉,也稍微增加89万6000令吉或5.9%。

再来看看过去该公司自上市至今的业绩表现:

除了2012年财政年略为逊色外,其他的财政年都有最少每股14仙的净利。

所以,这家公司的业绩可以用中规中矩、四平八稳来形容。

2014年财政年其每股净利突破15仙,这归功于美元兑马币上扬的关系。如果今年美元兑马币继续维持强势,那么2015年的业绩要胜过2014年不难。

公司在截至2014年12月31日为止,每股净资产RM1.26。

要注意一点,这家公司是一家无负债公司,并且拥有5942万令吉的净现金,相当于每股56仙。

2014年其每股净利为15.53仙,如果以昨天的收市价RM1.11计算,本益比才7.14倍。

再加上公司派息8仙,让周息率达到7.2%。

FLBHD是否被低估?
我们不妨拿另一只木板股EVERGRN(长青纤维板,5101,主板工业产品股)来作个比较好了!

EVERGRN昨天闭市时的股价RM0.87,这家公司才刚刚转亏为盈,而且预测来年的每股净利将达到7.8仙,这么一来其本意比已超过11倍,而且这家公司已有两年没有派息。

EVERGRN都爆了, FLBHD还会远吗??

FLBHD在我心中的目标价:RM2.11


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