Wednesday, December 7, 2016

冷眼推荐股(二十):MBSB





业务
- 借贷

MBSB(马建屋,,主板金融股),成立于1950年,并于1963年3月14日上市大马交易所主板。

MBSB成立时的名称为Federal and Colonial Building Society Limited。

1956年,改名至Malaya Borneo Building Society Limited (MBBS)。

1963年,上市马新证券交易所。

1973年,由于马新证券交易所一分为二,该公司也因此转至大马交易所挂牌。

MBSB曾经是家亏损连连的公司,由于当年该公司兼具产业发展及金融业领域,且领导层经营不善,导致集团年年亏损,也因此而成为一家背负庞大呆账的集团。

之后,雇员公积金局(KWSP)不得已出手拯救,以扭转该集团的窘境。

2002年,MBSB开始了一系列企业计划,首先减少产业发展并将重点转向金融零售领域,接着推出新的金融产品及服务。

经过了这一系列的改革与重组,MBSB成功在2004年转亏为盈。

目前该集团的最大股东为雇员公积金局,持有65.4%股权。




MBSB的业务主要提供贷款给于公务员及一些大机构

这几年,该集团一直积极转型成为一家正规的伊斯兰银行,可是这一条路走得并不容易,因为MBSB早前已经失败了两次。

第一次,原本想与CIMB和RHBCAP的“世纪大合并”计划,因谈不拢而胎死腹中;而第二次则是与Muamalat银行的合并计划

在经过两次失败后,该集团目前惟有靠自己。


而为了打造成为一家伊斯兰银行,MBSB进行了一系列的重组与改革,包括发附加股集资20亿令吉、停止提供传统贷款(因传统贷款不符合伊斯兰教义),以及注销坏账等。

由于注销坏账,导致该集团近期的业绩不理想。

虽然这一个改革短期并不会看到显著的成果,但对该集团长远的发展来说确实正面的。







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文章所提做出的数据与价格仅供参考,建议大家在买进一家公司的股份前,请先做功课并了解该公司,并衡量应何时进场和离场,任何人因看此文章而造成任何投资损失,本人恕不负责。切记,买卖自负!







冷眼推荐股(十九):JOHOTIN





业务
- 乳制
- 锡罐制造
- 投资控股

JOHOTIN(柔佛珍,7167,主板工业产品股,成立于1973年,并于20031031日上市大马交易所主板。

JOHOTIN是一家老字号锡罐制造商,成立于1973年。

由于考虑到制罐业务长期难有突破,该公司于是在2011年通过收购Able Dairies进军乳制品领域。

该公司的这个举动,意在多元化其业务,并且让乳制品与制罐这两项业务达到协同效益,也可以稳定了制罐业务。

经过几年的努力,乳制品业务已经成为JOHOTIN的主打业务占了公司总业务约70%;而原来的核心业务锡罐制造,已经成为副打业务,占了公司业务约20%


JOHOTIN乳制品以炼奶业为主,这个业务该公司的乳制品以Able的品牌销售,而且也出口至东南亚、中东、非洲等国家。

冷眼前辈在分享JOHOTIN时有提到,他看好这家公司的其中一个原因是该公司的新厂即将投入运作

为了迎合乳制品的需求,JOHOTIN2014年决定扩充其乳制产能,增设新厂和货仓,目前工厂已经竣工

有了这座新厂,该公司将可以争取更多的客户,预料明年开始可以看到成果。





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Monday, December 5, 2016

冷眼推荐股(十八):PRLEXUS



业务
-    纺织业
-    广告服务
-    投资控股


PRLEXUS(宝翔控股,8966,主要板消費),成立于1976年,并于1993年11月23日上市大马交易所主板。

PELEXUS是一家以纺织与服装制造及销售为主要业务的公司,此外也涉及广告服务和投资控股。

这家公司在过去几年,由于面对激烈竞争,而导致公司从2003年开始年年亏损,公司周转不来,还欠下大笔债务。

该公司在最坏的时候曾亏损600多万(每股净亏17仙),欠下近4000万的债务,现金只剩300多万,累计亏损还曾一度达到900多万。

然而从2009年开始,PRLEXUS发生了大蜕变,该公司开始转亏为盈。


从2009至2012的四年里,PRLECUS的净利暴增,并且偿还了大部的债务。并且成功在2012年将所有累计亏损完全注销后,还拥有1265万的累计盈利。


截至目前为止,PRLEXUS的累积盈利已经达到7511万令吉,持有现金1亿798万令吉,银行借贷为2177万令吉,已经是一家净现金公司。



分析PRLEXUS过去数年的业绩,其业绩相当的波动,这一点看得出服装业的市场竞争是相当激烈的。

PRLEXUS除了在我国外,在中国都有业务。而该公司的服装都出口到外地,如北美、欧洲、澳洲和亚洲各国。






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Friday, December 2, 2016

冷眼推荐股(十七):FREIGHT




业务
- 物流(Logistics)


FREIGHT(货运管理控股,7210,主板贸服股),成立于1988年,并于2005年2与3日上市大马交易所第二版,之后于2007年12月19日转至主板。

FREIGHT的核心业务为物流业,旗下共有8项主要服务,包括船运货物托管、空运货物托管、第三方物流、货仓服务、海关报关、拖船、驳船,以及陆路货运。当中,船运货物托管占了该公司营业额最大比例,超过60%。


然而,当前船运领域却面临相当严峻的考验,FREIGHT又可否能够安然度过呢?

从FREIGHT公布的2016年全年业绩来看,显示该公司所受到的冲击并不大。



2016年的业绩虽然比起2015年稍微逊色了些,但是整体上来说算是达标了。

 FREIGHT目前的业务贡献有7成是来自国内,其余则来自海外。而且,该公司目前也正积极扩展海外市场,如越南和印尼会是该公司的主要扩展目标。

 过去几个月来不断走高的美元相信也会对该公司带来利好,主要是因为公司所收取的船运费用都是以美元计算。而且当面对船运费用调整时,可以将成本转嫁给客户。

至于财务方面,该公司目前拥有3417万令吉现金,另加1382万令吉的短期投资(可随时变现)。而银行借贷方面,则有1517万令吉的短期借贷,以及6860万令吉的长期借贷,属于健康及可控制水平。








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Thursday, December 1, 2016

冷眼推荐股(十六):JTIASA




JTIASA简介

业务
- 种植
- 伐木与木材贸易
- 锯木

JTIASA(常成控股,4383,工业产品股),成立于1960年,并于1969年10月30日上市大马交易所主板。

JTIASA的创办人为丹斯里张晓卿,涉足三个主要业务:
- 伐木与圆木(Log)贸易
- 棕油业务、
- 生产与经销锯木

该集团原本只是一家伐木与木材贸易公司,而且也是砂拉越最大的木商,拥有伐木特许经营权,可供砍伐的森林面积达到170万英亩。同时,该公司也重新造林(reforestation),以便能够有续经营伐木业。

JTIASA也是近年来才开始将业务多元化至油棕种植,而且积极扩展着一个业务,目前拥有6万9000公顷(约17万英亩)的油棕园,而且大部分的油棕树都已经到了7年的黄金收割期。(注:油棕树的常量高峰期介于7至16年)

冷眼前辈之所以看要JTIASA的理由,是因为该集团的木材资产占了所有资产的42%。假设将木材业务全部脱手,那么该集团的油棕园每英亩才不过7000令吉。

再加上JTIASA的股价从高峰时期的3令吉下跌到目前1令吉左右,因此下跌风险小。

以目前的情形来看的确如此,再加上当前棕油价格已经开始回升,相信在未来的两个季度,JTIASA的业绩有望持续走高。






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Tuesday, November 29, 2016

冷眼推荐股(十五):MFCB




业务
- 发电/电力
- 采矿
- 产业发展


MFCB(美佳第一,3069,主板贸服股),成立于1966年4月25日,并于1991年6月7日上市大马交易所主板。

MFCB是一家素质相当不错的公司,旗下有三个核心业务,分别是发电 、采矿,以及产业发展。

虽然有三个核心业务,但是该公司有80%的营业额和盈利都是来自以上两座发电站。




根据该公司最新的季报里透露,首三季度的税前盈利为1亿3975万令吉,当中的1亿2390万令吉就是电力业务所做出的贡献。


因此,MFCB在过去数年,由于发电厂能够带来经常性收入,因此其营业额和盈利都四平八稳,但却无法继续突破。

目前,该公司拥有两座发电厂,分别是:
- 中国绍兴Shaoxing Mega Heat & Power发电厂,可营运至2022年,MFCB持有60%股权

- 沙巴斗湖(Tawau)的Serudong Power发电厂,可营运至2017年12月,持有51%股权

而Serudong Power的供应合约将于明年到期,目前已经在洽谈续约。

如果该公司业绩想继续突破,必须继续扩充旗下电力业务。而在未来,MFCB也将迎来其第三座发电站。

今年3月,MFCB与寮国电力公司签署股东协议,在寮国进行Don Sahong水力发电计划,MFCB将持有80% 股权。这项260兆瓦水力发电计划,预料将在2020年投入商业营运,所生产电力将会卖给寮国发电局。

MFCB也开始扩展其业务至种植领域,该公司于2013年获得在柬埔寨政府颁发9477公顷的土地特许经营权,以发展农业和种植橡胶。而且该公司也进一步扩展种植活动至回酬更高的椰子种植,用以进军食品工业领域。由于此业务依然在初步阶段,为对集团做出太大的贡献。











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