Sunday, May 7, 2017

TRC - 好汉再提当年勇




业务
- 建筑
- 产业发展

TRC(TRC协作,5054,主板建筑股),成立于1996年12月11日,并于2002年8月6日上市大马交易所主板。

TRC的核心业务为承包各类型工程基建项目,例如轻快铁、大道、机场维修等。

说起这家公司,不得不提它的一些前程往事。。。。。。

当年在众多中小型建筑股当中,TRC可以说是众投行眼中的“明日之星”,也是各投行纷纷建议买几的一只股。

相比之下,同样也是中小型建筑股的MITRA,虽然其营业额和盈利比TRC有过之而无不及,但却显得有点不太受宠。

可惜好景不长,就在TRC声望如日中天的时候,它的LRT2工程接二连三发生意外事故,还一度造成人命伤亡,导致其工程一度被暂停和拖延,也导致工程成本增加。

事件发生后,投行们纷纷下修其盈利预测,而TRC的业绩当然也因此受到影响,时好时坏,甚至还一度出现亏损。

几年过去了,TRC的光辉逐渐退去,而MITRA却一直扶摇直上,今时今日已经成为了一家盈利破亿的建筑公司。

在经过这几年的“修身养性”后,TRC也逐渐走出了困境。

目前该公司积极争取新的建筑合约定单,并在2016年3月获得了两项目建筑合约,分别是8800万令吉的KLATCC(吉隆坡空交控制中心)建筑物和2亿3000万令吉的文莱国际机场的路面修复工程(联营计划,占50%股权),使其手中的合约总值达到13亿令吉。

2016年8月,TRC与其它公司联营的财团获得了13亿1080万令吉的泛婆大道工程。

然而,在2016年11月时,该公司一项总值7439万8000令吉的MRT2合约却遭到终止。

正当分析员觉得该公司恐怕未来很难会再获得MRT2或LRT3的合约时,今年3月13日TRC却又宣布获得了8亿5818万令吉MRT2工程。


来看看其过去几年的业绩:

自迈入2015年后,TRC盈利已经大幅度改善,相较过去几年已经大幅度走高,并写下3068万令吉,是自2010年以来最好的业绩。

2015年和2016年基本持平,虽然2016年营业额和净利稍微下滑,但是差距并不大。


再来看看季度业绩:



从这份季度业绩来看,其营业额和净利已经逐步改善。而且从最近两个季度的净利来看,有上升的趋势。

假如从现在开始,TRC每季的净利都达到900万令吉以上,那么2018年财政年将会非常有看头。


在获得这项MRT2合约之后,目前TRC手中的合约定单已经增至27亿令吉左右,足够该公司未来忙碌几年。 

其实获得MRT工程可算是TRC的另一个转折点,这消除人们对该公司不再获类似工程的疑虑,相信接下来该公司会陆续获得其他工程合约。

TRC与发展轻快贴的Prasarana(国家基建公司),以及负责捷运工程的MMC-Gamuda(马矿业-金务大)联营公司,拥有良好的合作关系,相信要继续获得LRT 3和MRT 2的工程合约不是问题。 

个人觉得其合理价应该处于RM0.80,而这也是该公司的每股净资产价格。



注:这篇文章已在3月22日刊登在MYStockXplorer会员专区。








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以上投资分析,纯属本人个人意见和观点。


文章所提做出的数据与价格仅供参考,建议大家在买进一家公司的股份前,请先做功课并了解该公司,并衡量应何时进场和离场,任何人因看此文章而造成任何投资损失,本人恕不负责。切记,买卖自负!















Tuesday, April 18, 2017

闲聊MYEG





很多人都说MYEG这只股本益太高,太贵。

我们不妨看看以下这个数据,或许你对它会开始改观。

MYEG在2007年1月16日上市时,IPO每股售价RM0.55。

假设当初以RM0.60买进20,000股,所需要的资金RM12,000。

这10年,MYEG一共派了5次红股:
2007年1送1后,20,000股变40,000股
2008年5送6后,40,000股变88,000
2014年1送1后,88,000股变176,000股
2015年1送1后,176,000股变352,000股
2016年2送1后,352,000股变52,8000股

截至今天,MYEG股价RM1.98。

528,000股 x RM1.98 = RM1,045,440(这还不包括所收到的股息)

10年前如果你把RM12,000买了MYEG,什么都不需要做,今天你已经是百万富翁了。



Thursday, April 6, 2017

新股上市 - ESAFE



业务
- 轮胎翻新原料


ESAFE(永安橡胶,0190,创业板工业产品股),成立于1967年,并将于2017年4月21日上市大马交易所创业板。

ESAFE是一家轮胎翻新原料制造商,以及一站式的综合解决方案供应商。

该公司算是我国轮胎复新原料领域的先驱,所生产的一系列轮胎翻新产品,都达至国际水平。其中百分之四十的产品出口至约28个国家,横跨亚洲 、欧洲和非洲。

目前,ESAFE的海外业务占其总营业额的57.1%,而且出口率还在不断增长。

该公司也为客户提供全方位的技术转移,及售后服务等一系列的后续工作。






根据ESAFE的招股书,该公司一共会公开发售7800万股。当中4800万股为新股,另3000万股为现有股票。

4800万新股
1250万股保留给公众投资者认购
1150万股保留给董事、员工,以及对公司有贡献人士认购
2400万股保留给投资机构和特定投资者认购

3000万现有股
600将私下配售予投资机构和特定投资者
2400万股配售予贸工部所批准的土著投资者

每股发售价为RM0.36,预计将为该公司筹集到1728万令吉,该公司会如何利用这笔筹集来的资金?




根据招股书19页,该公司计划将筹资中的1258万令吉或72.8%,投资发展生产线及自动化生产系统;而150万令吉或8.7%则用作海外品牌管理及设立智慧产权;其余320万令吉或18.5%则为上市经费。

ESAFE目前的股本为1亿9259万4000股,每股净资产RM0.29。加上所发售的4800股新股,上市后股本将扩大至2亿4059万4000股,到时候每股净资产为RM0.28。





在招股书的第185页里的损益表,从2013至2015年期间,该公司的净利都达到500万以上。

然而,在该公司最近刚公布2016年全年业绩显示,虽然营业额稍微下滑,可是净利却猛增至801万令吉,相当于每股净利3.3仙,这主要归功于原料以及分销成本降低所致。





在招股书第226页,该公司有意将40至60%的净利拿来派息。以该公司2016年财政年的每股净利大约为3.3仙来计算,股息介于1.32仙至1.98仙。


至于ESAFE未来的发展,因本地轮胎复新市场已经趋于饱和,ESAFE计划转攻海外市场,放眼未来3年内,将海外市场的营业额贡献扩大至75%。

ESAFE目前正计划与中南美合伙人通过联营方式,设立轮胎翻新厂房,地点或落于乌拉圭或巴西,而目前也正积极向当地政府索取适合地库,估计明年可正式投入营运。

以IPO发售价RM0.36来计算,本益比处在10.9倍,而周息率介于3.6%至5.5%之间。发售价属于合理,但是如果市场愿意给予该公司15倍本益比估值,那么股价则有望重估至RM0.495。


如果您有兴趣了解更多该公司的资讯和发展,可观赏以下视频。













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Wednesday, April 5, 2017

阿Boon 股票投资课程 - 初级与中级


这一段日子一直有人来询问我何时会再度开办个人的股票投资课程,而且当中也有很多新手。

由于之前一直没时间,加上也在物色适合的场地所以一直没去安排。终于在一个朋友的协助下,我在Kota Damansara一带找到了合适的场地。
 

由于精力有限,因此只是先安排两场课程,一场初级和一场中级,每场人数只限20人。

以下是课程的一些细节。







 







【初级课程 - 菜鸟上路】

日期: 20-May-2017 (星期六)
时间: 9am - 3pm
地点: Sunway Nexis Conference Room, Kota Damansara,
Petaling Jaya, Selangor

适合群众:
- 股市投资新手
- 对基本面完全没概念的投资者
- 有一些基本概念但不晓得如何选股的投资者
- 想要更加了解价值基本面投资和选股的投资者
- 想学习如何看季报

课程目录:
1.股票投资的基本概念
2.基本面分析的各项指标
3.股票的种类
4.如何做个称职的投资者?
5.如何以基本面选股?
6.解读上市公司财报

Normal Price :RM388 (提供一次茶点以及自助午餐)
Group Promotion: RM328 per person (两人以上)






【中级课程 - 做个长胜投资人 + 捕捉牛股】
 
日期: 27-May-2017 (星期六)
时间: 9am - 3pm
地点: Sunway Nexis Conference Room, Kota Damansara,
Petaling Jaya, Selangor

适合群众:
- 已经投入股市一段日子且基本面知识有一定程度的投资者
- 想进一步了解股票投资的风险管理、投资策略、资金分配
- 想了解如何挑选爆发股方法

课程目录:
1.如何制定股票投资策略
2.股票投资的风险管理
3.股票投资的资金分配
4.如何选择投资方法
5.投资组合的规划
6.如何以基本面挑选牛股/爆发股
7.如何选择及投资股票衍生产品?


Normal Price :RM488 (提供一次茶点以及自助午餐)
Group Promotion: RM428 per person (两人以上)




咨询联系方式:
Whatsapp : 012 - 3059053
Email : mystockxplorer@gmail.com
报名时请附上您的姓名、电话、以及Email

Monday, March 20, 2017

再谈 CHINHIN





2月24日登出《CHINHIN 步步高升》这篇文章时,当时CHINHIN的股价处在RM0.935,可是今天已经来到RM1.35的最高价位。

还不到一个月的时间,CHINHIN股价却涨了44%,实在出乎我的预料之外。

其实RM1.35已经是我所定下的合理价,那是否应该开始套利?

说真的,我之前还有点懊恼的。

可是,今天我却看到了一个通告,CHINHIN的创办人兼最大股东拿督斯里周明德成为了TADMAX(TADMAX资源,4022,主板产业股)的substantial shareholder,并持有2500万股或5.11%股权。

TADMAX是一家产业公司,周明德入股这家公司后会否会替CHINHIN带来某些商机?

看到了这一则通告,我决定再守着CHINHIN,看看后继会否还有其他动作。










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Tuesday, March 14, 2017

新股上市 - EWI





EWI(绿盛世国际,5283,主板产业股),成立于2013年8月28日,并即将于2017年4月3日上市大马交易所主板。

EWI目前为ECOWLD的姐妹公司,上市后将成ECOWLD的联号公司。EWI与ECOWLD不同地方,是该公司将专注于海外的产业发展。

目前,旗下产业计划分佈在英国与澳洲。






根据EWI的招股书,该公司一共会公开发售21亿5345万9200股。

在新股中,GUOCO和ECOWLD将会各自认购扩大股本后的27%股权,即6亿4800万股,总股数12亿8400万股。

其余的新股分配如下:


  • 4亿4945万9200股保留给机构投资者
    当中,雇员公积金局(EPF)、国民投资机构(PNB)和退休基金局(KWAP)共占机构投资者的47%或2亿1124万5824股
  • 1亿2000万股售予董事和雇员
  • 2亿4000万股售予绿盛世股东。
  • 4800万供大众认购


EWI这次的IPO还有一个特别之处,就是每认购5股EWI的投资者将同时获2股免费EWI凭单。EWI一共将会送出9亿6000万股凭单予所有申请到新股的股东。



此次上市计划预料将筹集到25亿8145万1040令吉,该公司会如何利用这笔筹集来的资金?




根据该公司招股书47页,所筹集到在资金当中46.9%将用于偿还银行贷款,6%作为预付款,1.5%作为绿盛投资筹款,43.6%作为营运资本以及未来购置土地,2%为上市费用。

EWI目前的股本为2亿4654万800股,每股净资产RM0.44。加上所发售的21亿5345万9200股新股,上市后股本将扩大至24亿股,每股净资产RM1.06。




在招股书的第17页里的损益表,该公司自2014至2016年间,并无任何获利。

或许大家会觉得奇怪,为什么没赚钱的公司竟然可以上市?

如果能够了解一下当初EWI的上市用意,就不会觉得惊讶。

EWI当初原本是打算以SPAC(特别用途并购公司)的形式上市,但隨后该公司竟然在短短数个月内成功获得3个英国伦敦和1个澳洲悉尼的发展项目。

而这个突如其来的转变,让该公司决定改用IPO形式在主板上市。


该公司是援引证券指南5.02(b) 条文市值渠道(Market Capitalisation Route)申请上市。

在这项条文下,只要符合以下条件即可:
资料来源:马来西亚证券委员会

EWI以IPO方式上市更直接快速,也能够更有效从市场筹措资金,以融资这4个海外发展项目。


该公司4个海湾发展项目如下:

英国伦敦City Island 第二阶段
计划兴建1130间私人住宅单位和15间可负担房屋,售价介于298,760英镑至3,250,000英镑。估计发展总值达到6亿9130万英镑。

英国伦敦Embassy Gardens第二阶段
计划兴建709间私人住宅单位和163间可负担房屋,售价介于575,000千英镑至4,450,000英镑。估计发展总值达到9亿3250万英镑。



英国伦敦Wardian
计划兴建626间私人住宅单位和138间可负担房屋,售价介于389,940英镑至2,250,000英镑。估计发展总值达到5亿6610万英镑。


澳洲悉尼West Village Paramatta
是一项结合住宅和商业的综合型产业,并计划兴建398间私人住宅单位,售价介于524,000澳元至1,455,000澳元。估计发展总值达到3亿1480万澳元。







伦敦的3项发展项目总值约22亿英镑,至于澳洲悉尼的发展项目总值为3亿澳元。换算成马币的话,4项海外产业发展总值超过130亿令吉。

自从英国决定脱欧后,刺激英镑暴跌了一段日子,目前已经企稳。EWI决定在这个时候进军英国产业,我个人觉得确实是一个很不错的时机。

但由于EWI的业务依然处在起步阶段,因为以上这些海外产业计划最快也要在2018年时才能够看到开花,2020年后才能结果。

所以如果要投资这家公司,投资的是该公司未来的潜力,以及丹斯里刘启盛的眼光,还有对他的信任。

EWI将继续放眼在未来将业务版图扩展至其他国际市场,并积极爭取英国及澳洲的新发展机会。

EWI并没有制定股息政策,未来该公司派发股息时会取决于公司的收入,在扣除资本开销和所需的营运资本,所剩余的现金流后再作决定是否会派息。

刘启盛曾表示,他放眼EWI上市时市值可以达到30亿令吉。

其实我觉得这个目标并不难达到,只要第一天开市时,EWI的股价能够站上每股RM1.25,它的市值就立刻达到30亿令吉了。


但估计母股股价在上市初期或许不会让投资者吃到太多甜头,反而是该公司所送出的凭单有出奇制胜的机会。




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