Wednesday, September 21, 2016

浅谈TMCLIFE




业务
- 医疗保健
- 助孕中心
药剂行


TMCLIFE(TMC科学,0101,创业板贸服股),成立于1994年,并于2005年10月6日上市大马交易所MESDAQ,之后于2008年12月15日转至主板。

TMCLIFE目前拥有2家医疗设施,即坐落在哥打白沙罗的Tropicana Medical Centre(丽阳医疗中心),以及TMC Fertility Centre(TMC生育中心)。

而TMC Fertility Centre,其实也就设在Tropicana Medical Centre内。但在甲洞、蒲种、新山与槟城皆设有分行,为不育夫妇提供祝育服务。

先来看看TMCLIFE过去8个季度业绩: 

过去8个季度,该公司无论在营业额和净利方面都逐步走高。

而且从 TMCLIFE过去3年业绩来看,已经连续两年取得增长。


TMCLIFE这一季度的业务增长主要归功于病患人数和病床增加丶增聘顾问,以及生育业务和利息收入增长。

Tropicana Medical Centre位处哥打白沙罗(Kota Damansara),附近的居民多为高收入族群。

加上近年来大马的健康保健意识越来越高,且越来越多国民拥有医药保险以及医药卡,这也助长了大马医疗保健业的蓬勃发展。

由于Tropicana Medical Centre床位供应已经接近饱和,TMCLIFE有计划在未来扩建该医院增加病床以应付日益增加的需求,此计划预料需时两年。

除了Tropicana Medical Centre外,TMCLIFE也计划在新山兴建一家新的医院 - Iskandariah医院。

TMCLIFE也开始扩展及多元化其业务,比如7月于新山开设了TMC Cafe药剂房。并计划于9月在怡保开设第二家TMC Fertility Centre。

此外,TMCLIFE也朝向卫生科学上游发展。
首先,与新加坡Thomson Medica以及爱尔兰University College Dublin签署谅解备忘录,联手在新马两地设立 保健科学培训中心。
接着,又与英国Therapy公司签署谅解备忘录,探讨在我国开办医疗专人培训课程。

相信有很多人会觉得TMCLIFE这家公司的估值太贵,因为以这家公司过去四个季度的EPS来计算,其本意比竟然达到85倍。

假设TMCLIFE来临的每个季度每股净利依然继续维持在0.32或更高,而且市场愿意继续给予它85倍本益比的估值,那么其股价有望去到RM1.09。





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以上投资分析,纯属本人个人意见和观点。

在买进一家公司的股份前,请先做功课并了解该公司,任何人因看此文章而造成任何投资损失,本人恕不负责。切记,买卖自负!










Monday, September 5, 2016

闲谈 PJDEV



资料来源:293期《资汇》



投资一家公司最怕就是碰到大股东要私有化整家公司,因为他们的出价往往并不是我们所要的价钱,而且万一收购价比我们当初买进的价钱还要低,那么到时候卖又不是,守又不是,只能够咕噜一声把委屈吞进肚。

PJDEV是我曾经非常看好也很喜欢的一家公司,可惜最后还是打输了这场仗。

经一事,长一智!

下次尽量避开这样的公司就是了!

从以上这个案例来看,既然OSK已经持有89%的PJDEV股权(现在可能超过90%也说不定),大股东已经立于不败之地,PJDEV被私有化是迟早的事。

跟大股东斗法,我们主要的筹码就是“时间”,因为斗“金钱”我们肯定吃亏,然而目前时间似乎也正慢慢的流失。

除非你想跟他继续耗下去,否则还是另寻新欢吧! 





Wednesday, August 17, 2016

8月份可留意的高息股 - GUH



业务
- 印刷电板
- 销售电子及电器
- 产业发展
- 能源
- 种植
- 水工/废水处理

GUH(大展控股,3247,主板工业产品股),成立于1961年3月1日,并于1968年12月17日上市大马交易所主板。

GUH是一家总部设在马来西亚槟城的上市公司,它的业务相当多元化,包括印刷电板、发电专营权、产业发展、种植、销售电子器材与仪器、水供/废水处理等领域。

在这些业务当中,电子及电器业务的贡献最大,其次是产业,第三是能源业务,其它贡献比较小的有棕油及其他业务。

GUH每年只派一次股息,也就是在8-9月这一段期间。一如往常那样,该公司会在8月份公布第二季度业绩,然后也宣布派息。

GUH前两季的业绩并不太理想,所幸上个季度回归正常,相信这并不会影响该公司继续派发5仙中期股息给股东。

以目前的股价RM0.80来计算,短期内有机会提供6.25%的回酬。



注:此文章已于8月8日刊登于MYStockXplorer《会员专区》




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Tuesday, August 9, 2016

《长胜投资》实战课程第三场 - 新山站





《长胜投资》课程终于来到新山了!

这一次的课程有两位讲师,一个是我,另一个是魔法师Harry。

课程内容:
- 财报分析,解读季报/年报
- 如何操作call/put warrant,了解其风险与回酬
- 如何捕捉爆发股?
- 短期部署和追击公司息股
- 挑选《每月之星》的秘诀
- 合理价的算法
- 如果做组合分配?
- 其他

日期:2016年10月01日(星期六)
时间:9am - 5pm
地点:Hotel Grand Paragon, Johor Bahru
学费:RM588, Early Bird RM488
(包括两个茶点和一个午餐)

所有组员将会被分成5人一组以进行实习,我希望每一组最少都有一台手提电脑并安装MYStockXplorer的软件,如果是会员的话请把手提电脑带过来。

至于非会员,我则会开设一个暂时性的试用户口,报了名付了钱后我会提供安装指南,上完课程后如果觉得想要加入成为会员,可以再签购。

有兴趣的话请电邮给我mystockxplorer@gmail.com。






传统公积金帐户 vs 伊斯兰公积金帐户




最近相信大家应该有听到或看到这样的一个新闻,大马雇员公积金局(KWSP)将会在2017年开始推出2种类型的公积金户口,分别是传统的公积金户口(EPF)和伊斯兰公积金户口(EPF-i)。

虽然距离落实的日子还有5个月的时间,但是从今天(8月8日),公积金会员可以开始自行决定,是否要把自己的EPF户口换去EPF-i,然后明年开始自动生效。

其实目前依然有很多人对这新措施了解得并不多,有些人(比如我的几位同事)也感到有些迷惑,到底应不应该换去EPI-i?

而我的建议是,在一切细节、条例和派息率政策都还没有确定前,还是先按兵不动。

原因有几个:

一、法定派息保证
传统的EPF户口受到公积金法令的保障,规定每年必须有2.5%的“分利担保”。而且在过去数年,公积金的表现一直都可圈可点,派息率都达到6%以上。

然而,EPF-i至今并没有设定最低派息率,万一投资失利,在少了“分利担保”的保障下,有可能连最低的每年2.5%回酬也达不到。


二、积金规模与投资限制
根据公积金活跃会员人数的比例和贡献来计算,预料EPF-i的基金规模会比EPF基金来得小。

此外,EPF-i的资金必须投资在符合伊斯兰教义(Shariah Compliance)的投资,不允许投资于酒类股、博彩股、以及其他非清真类股项,因此投资市场和领域受到限制。

相比之下,EPF的资金规模比较大,而且在不受到太大的投资限制下,所以比较容易取得投资平衡,也可以分散风险,达到高获利。

此外,现今越来越多人会将公积金第一户口(Account 1)的
部分存款提取,投资在信托基金(Unit Trust)期望赚取更大的报酬。一旦把户口转去EPF-i后,所提出来的款项就只能够投资在符合伊斯兰教义的信托基金(Shariah Compliance Fund),不可以投资在其他类型的基金。 


三、投资户口没有伸缩性
这一点其实是最难以令我接受的。

根据公积金局的说法,一旦会员决定将EPF转去EPF-i之后,将不被允许转回去EPF。如此一来,万一EPF-i投资失利,会员们也只能够默默地接受。



我相信公积金会拟出一份更完整和具有伸缩性的条例,姑且静观其变好了。






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Friday, August 5, 2016

PENTA 业绩检讨


关于PENTA这家公司的详情,我已在7月14日发表了《PENTA 承胜追击》,有兴趣的话可以回顾那篇文章。

PENTA终于在昨天公布了第二季业绩。




单季营业额达到3885万令吉,净利666万令吉。

半年营业额6745万令吉,净利983万令吉。 

再来看看其营业额和净利的YoY和QoQ对比:


营业额:YoY 增加61.27%,QoQ 增加35.84%
净利:YoY 增加104.98%,QoQ 增加110.29%

从营业额到净利,不管是去年同期还是上一季作比较都全面提升。

而做出最多营业额和净利贡献的,依然是两个核心业务:
- Automated Equipment(自动化设备器材)
- Automated Manufacturing Solution(自动化生产解决方案)


公司解释是因为销售增加而推高营业额,因此连带净利也跟着提高。

截至2016年6月30日,公司手握2596万令吉现金,而银行借贷只有区区53万令吉,拥有2543万净现金,相当于每股17仙。

假设PENTA在未来几个季度的每股净利都可以达到4.57仙或更高,以10倍本益比来估值,再加上其每股17仙的净现金,个人认为PENTA的合理价应该在RM1.99。

RM1.99是它未来有可能的估值,前提是其每股净利必须保持在4.57仙。

但是考虑到每股净利或许无法一直维持在4.57仙,以首半年的业绩表现来估值,那么现在的估值也应该有RM1.54。




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