2014资汇投资飨宴（全）

昨天和雨文参与了《2014资汇投资飨宴》的投资讲座会。

整个讲座会从早上9点半开始到下午6点半才结束，有来自不同领域的上市公司老板、分析员、经济学家、基金经理和投资讲师等轮番发言，虽然时间很长，但完全不觉得累，还有不错的收获。

在这里我只抽取几个重点跟大家分享。

在大会上，大多数嘉宾都谈到了最近美国停止了QE政策，而接下来受关注的将会是美国会否升息，升息后对我国股市会带来什么影响？

基金经理张子敏认为，如果美国升息的话，它也只是把利率“正常化”，因为目前的利率真的是太低了，而且已经维持了数年。


此外他也认为，我国股市的上升是因之前游资过剩所制造的（经济复苏）假象，当美国升息后，估计游资将会撤离，到时股市将无可避免的会下调。而事实上，游资其实已开始逐渐撤离我国。

虽然如此，但大多数投行对明年综合指数的目标，还是定的蛮高的。

讲座会上也提到目前的油气股。

很多投资者认为目前的油气股股价走低，可能是时候买进油气股。


但经济学家白文春提出警告，目前有很多外国的油气公司已开始脱售他们在亚洲的油气资产，然后把资金调去页岩油，所以如果要投资油气公司，必须格外小心。他的建议，是那些已经有合约在手的油气公司。



接着在高峰论坛中，其中一项所探讨的课题，就是我国国行会否在明年度升息？

分析员觉得，其实国行对升息存有很多顾虑，如外资出走恐怕会对马币汇率造成影响，但升息后会对我国的家庭债务造成负担，还有即将实施的消费税。

而分析员总结时认为，大马最有可能升息的时间将会在明年第一季，原因就是为了避开将在4月1日起实行的消费税，对国民造成双重打击。



RHB研究副董事兼零售研究主管陈国杰认为，目前综合指数的支撑点在1765点。


陈国杰也提到我国存款率其实非常高，如果把这些存款、EPF、投资于股市的资金等计算在内，我国的家庭债务其实会被拉低很多。



Kenanga投行研究主管陈建尧认为，日本政府推出新一轮QE而造成日元走软，其中一个将受惠的我国公司是BJAUTO，可以预见这家公司未来一年的盈利会有显著的增加。

陈建尧也认为，目前我国股市的本益比处于15倍，但还是有探底的空间。条件是如果在这个月出炉的业绩整体都下滑，到时候投资分析员将会调低公司的盈利预测，股市的预测本益比将会拉高（例如拉高至16至17倍），股市将无可避免往下调。

陈建尧进一步指出，目前市场的游资其实已经开始往下跌。大家或许已经注意到，最近我国的银行陆陆续续推出高利息定存来吸引存款。



接着，创富讲师郭志梁上台演说，主题触及为何我们需要投资？而且在完结前他还特别推荐一只股，就是MATRIX。

最后一位主讲嘉宾，就是资深股评人和基金经理颜敏树。

颜敏树一开场，就丢了个问题给现场的听众：现在的股市是牛市还是熊市？

结果是绝大部分的人都认为目前我国的股市处于熊市，只有几个人认为还是牛市。

而颜敏树也表达了他个人的看法，他对目前股市其实也是抱着悲观的看法，认为我国股市已经已经进入熊市的第一阶段。

但他却指出，虽然是熊市，但不代表不能够赚到钱，所以选股很重要。

至于为何颜敏树会认为我国股市已处熊市第一阶段？原因有三：

1、虽然综指最近曾处底反弹，但却无法突破自2009年就建立起来的上升管道，综指无法突破1900点；

2、我国综合指数一直以来都是和道琼斯指数（Dow Jones）同步的，可是自7月8日开始，虽然道琼斯指数一共16次破新高，但是综指没有跟进，它们现在已经脱轨，代表综指已到达顶峰；


3、日元的贬值也是其中一个原因。回顾1998年，当年日元对美元大幅贬值，当年的综指从1200点跌到280点。之后，每次日元贬值的时候，综指也会下滑，而现在的情况也很类似。


颜敏树还指出，大众银行大股东郑鸿标一直以来都没卖过大众银行股票，可是最近他却一反常态，分别在10月27、28、29连续三天一共卖出400万股。而EPF竟然也在同一时间点卖股，在31日时一共净卖出1200万股大众银行。


两大股东的售股行动极不寻常，他要投资者多多注意。




总的来说，大部份分析员对我国明年的股市展望都抱着谨慎和悲观的看法。

他们一致都认为美国肯定会升息，而升息前后必定会对我国股市造成影响。

而他们也认为，明年我国的股市，或许会上半年好，而下半年转差。

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