如何计算和操作FBMKLCI Put Warrant？

顺应网友的要求，今天特别写一篇简单的Put Warrant计算方法，以及要如何操作这些Put Warrant。

我们都比较了解和熟悉Call Warrant（认购凭单），但是对于Put Warrant（认沽凭单），很多人还是不太了解。

在大马交易所上市的Put Warrant并不多，那些股票代号后头有H的（如HB， HC，HD，HE，HF，HG。。）就是Put warrant。

Call Warrant是博取在股票或指数上涨时赚钱，而Put Warrant则是博取在股票或指数下跌时赚钱。

简单来说，买进Put Warrant的目的就是希望股票或指数跌得越多越好，越跌就越赚钱。

要操作FBMKLCI的Put Warrant，我们首先必须要了解该凭单的转换价（Exercise/Conversion Level）和转换比例（Exercise/Conversion Ratio）。

就以FBMKLCI-HC作为例子好了。

从BURSA网站，所得到FBMKLCI-HC的资料（Profile for Structured Warrants）如下：

Issuer：Macquarie Capital Securities
Exercise Level：1820
Exercise Ratio：200:1
Maturity：30/6/2015

因为这是Put Warrant，所以必须要等到指数跌到低于1820点时才可以转换。

如果FBMKLCI-HC在截止时（2015年6月30日）综合指数是高过1820，那它将成为废纸，投行也无需支付一分钱。

如果在截止时指数是低于1820，那么投行将会结算出凭单的内在价值。

结算方法 =（Exercise Level - Final Level）/ Ratio

根据昨天综合指数的收市行情（1716.58点）来算，那么FBMKLCI-HC应该值得（1820 - 1716）/ 200 = RM0.52

也就是说假如昨天是该凭单的截止日的话，那么Macquarie Capital 投行就要付你RM0.52。

但是别忘了，FBMKLCI-HC昨天的闭市在RM0.755，如果你以这个价钱买进的话，你又只能够拿回RM0.52，那你还是倒亏RM0.235。

所以，何时买进与在何时卖出很重要，而且你还要对综合指数接下来的走势很有把握。

打个比方，如果你认为大盘接下来的表现将会很差很差，甚至估计综合指数在6月30日以前会去到1600点。

那么以1600点来做结算，FBMKLCI-HC将有机会可以去到（1820-1600）/ 200 = RM1.10

如果以目前的价位RM0.785买进，还有RM0.315或40%的增值空间。

但是，万一综合指数在截止时跟你来个大反弹，甚至高过1820点，那么你的所有投资将sayonara。

我不太鼓励新手（或者不了解的投资者）操作Call Warrant和Put Warrant，首先你要对股价或指数的走势很有把握，还要拿捏得当，也要在跌时果断止损，而且还要承受得住压力。

我认识很多人到头来是亏到一毛不剩的，因为这就好像在玩俄罗斯轮盘那样，到最后一定会有输家出现，只是看谁跑得比较快。


我还是那一句：不熟不买





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