FBMKLCI-JA和FBMKLCI-JB 备兑凭单

最近你有否留意到有两个新的备兑凭单（Structure Warrant）静悄悄的上市了，它们分别是FBMKLCI-JA和FBMKLCI-JB。

在这里跟大家稍微解释一下，这两个到底是什么东东?

这两支备兑凭单称为Callable Bull Certificates（CBLC）。

讲简单一点，其实就是Call Warrant的“升级版”。

其结算法就跟Call Warrant一样，唯一不同的地方就是它有一个回收价，称之为Call Level。

如果当股价或指数到达回收价时，发行商必须立即收回并终止该项凭单的买卖，并以当天股价或指数的最低点来结算。

所以这个Callable Bull Certificates并不一定要等到截止时才会停止交易。

就拿FBMKLCI-JA来做例子：

截止日期：2016年3月31日
转换价：1266
转换比例：1500:1
回收价：1345

因为转换价低，所以该凭单一上市就已经到价（In The Money ）。

以目前的综合指数1600点来计算，该凭单的内在价值为：-
（1603-1266）/1500 = RM0.224

假设今天综合指数大发神经，早盘狂跌，最低跌至1320点，然后午盘又来个惊天大逆转，大涨至1650收市。

由于早盘已经触动了回收价（1345点），因此发行商CIMB将会回收，并以今天的最低点（1320点）来作结算。

投资者将会拿回：
（1320-1266）/1500 ＝ RM0.036


注：感谢我的羊老师的解说　^^


所以，升级版的Call Warrant其实有一个好处，那就是投资者不太可能会“亏完”，至少还可以拿回一点钱。