Tuesday, February 10, 2015

浅谈FLBHD



FLBHD(富佳木材,5197, 主板工业产品股),成立于1989年10月30日,并于2011年4月28日上市大马交易所主板。

大本营设在沙巴的FLBHD是一家胶合板及夹板制造商,这家公司当初成立是基于两大条件:
1、 沙巴拥有丰富的天然热带雨林资源
2、 政府计划进一步发展下游木材业

时至今日,它已发展成为一家大型胶合板制造商。

FLBHD的产品大约8% 在国内销售,其余的则出口到北美洲(美国、加拿大和墨西哥)、欧洲、中东、印度、中国、韩国、日本、台湾、香港及东南亚各国,而美国则是该公司最大的出口市场。

今天为什么要谈这家公司?

因为两个原因:
1、这是一家股价被严重低估的公司
2、这是一家高息股

FLBHD刚于昨天公布了2014年第四季业绩:

全年营业额达到1亿5041万9000令吉,比2013财政年的1亿4720万8000令吉,稍微增加了321万1000令吉或2.1%。

全年净利方面则达到1603万2000令吉,比2013财政年的1513万6000令吉,也稍微增加89万6000令吉或5.9%。

再来看看过去该公司自上市至今的业绩表现:

除了2012年财政年略为逊色外,其他的财政年都有最少每股14仙的净利。

所以,这家公司的业绩可以用中规中矩、四平八稳来形容。

2014年财政年其每股净利突破15仙,这归功于美元兑马币上扬的关系。如果今年美元兑马币继续维持强势,那么2015年的业绩要胜过2014年不难。

公司在截至2014年12月31日为止,每股净资产RM1.26。

要注意一点,这家公司是一家无负债公司,并且拥有5942万令吉的净现金,相当于每股56仙。

2014年其每股净利为15.53仙,如果以昨天的收市价RM1.11计算,本益比才7.14倍。

再加上公司派息8仙,让周息率达到7.2%。

FLBHD是否被低估?
我们不妨拿另一只木板股EVERGRN(长青纤维板,5101,主板工业产品股)来作个比较好了!

EVERGRN昨天闭市时的股价RM0.87,这家公司才刚刚转亏为盈,而且预测来年的每股净利将达到7.8仙,这么一来其本意比已超过11倍,而且这家公司已有两年没有派息。

EVERGRN都爆了, FLBHD还会远吗??

FLBHD在我心中的目标价:RM2.11


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免责声明:
以上投资分析,纯属本人个人意见和观点。

在买进一家公司的股份前,请先做功课并了解该公司,任何人因看此文章而造成任何投资损失,本人恕不负责。切记,买卖自负!




21 comments:

  1. EVERGRN都爆了, FLBHD还会远吗??

    讲得好

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    1. 小雨,

      琢磨我觉得你好像在称赞油王多一点的?

      哈哈哈哈 !

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  2. Replies
    1. Zuiseng Neo,

      这么多年没爆,我觉得没那么快爆完的。 :)

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  3. 之前就留意他了,可是发现到他的股东狂丢货,所以不敢买。

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    1. Rui Quan,

      那个是前执行董事,他因健康问题要回台湾,所以要退股。

      其实他早已把大部分的股份通过DBT(Direct Business Transaction)脱手了,目前剩下不到5%,所以已经不再是大股东了,也无须再向BURSA呈报。

      对于那个大股东释股,我有另一个想法。

      这家公司一直以来都很冷门,其中一个原因也就是它的流通量低,大股东把股票释放出来,也未必不是件好事哦!

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    2. 原来如此,可惜啊,走宝了。

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  4. hey boon兄,

    不好意识,有事相求,由于我从blogger转去使用wordpress的关系,我发现到我的blog在你的bloglist里不再auto update, 请问能否重新把我加入到你的bloglist中?

    如果可以的话,请用以下这个URL加入bloglist,之前的不works了

    www.malaysiareit.com/feed

    谢谢,不好意识。

    jimyuet - malaysiareit.com 版主

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  5. Hi boon,
    前辈有听过bdb,construction这只股吗?有什么意见吗?

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    Replies
    1. Manfred,

      BDB这家公司之前有稍微看一下,没记错的话它是吉打州政府旗下的投资公司,主要涉及建筑和产业发展。

      这家公司的业绩和盈利还蛮稳定的,之前的派息率还蛮吸引人的,不过去年公司最发附加股并送红股,让股价飚高,现在周息低了很多。

      除非公司能够继续推高盈利,并且最少给出6-7仙的股息,否则就没什么吸引力了。

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  6. 希望Ah Boon能对这个股多加分析,我会继续留意的:)

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    1. Akina,

      会的!但最近比较忙,所以发表少了点。呵呵!

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  7. 想请Ah Boon前辈,像关于股票的最新消息哪里能够取得,就好像您提到的关于政府计划进一步发展下游木材业?还有哪里能够快速找到同业对比?谢谢..

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    1. Jack,

      这些消息都是从网上、报章、bursa、财经杂志上找来的。

      至于那里可以快速找到同业对比,这可难倒我了,我还真的不知道那里可以找得到。

      不好意思!帮不到你。

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    2. 谢谢Ah Boon的解答,没什么不好意思的,该我谢谢才对。

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  8. 回jack兄,政府一直以来都希望我国的木材业能够go further downstream的,十多年来都是酱,但就是缺少人才技术而一直停留在希望而已。能走更下游对我国是有百利的,这个阿茅都知道。我以前读这科的,也在政府部门实习过几个月,大概知道一点点,第一次进来ah boon的blog看看,看到harry时常提起这名字。。。hehe

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  9. Hi Master Boon,just need advice from u.Accourding to the latest annourcement on 11Dec that the two major director had sold their shares till less than 5% now,but why their sold so much?the company is cash rich and earning for every quarter.should i hold or sell it? Thanks

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  10. Flbhd 5197 富佳木业rm 2.63 buy in--
    2015 全年eps=30.7 sen ,合理的pe=10 ,stock price=rm3.07
    dividen=15 sen ,dy=5.7%
    公司于31-12-2015 现金有5781万,无任何债务.
    很有可能派发红股或股票拆细,相关领域业者如evergreen,hevea,dominan
    都己进行了,flbhd相信在2016年 Q1或Q2会进行吧,任何回跌是買入机会.

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