Thursday, December 1, 2016

冷眼推荐股(十六):JTIASA




JTIASA简介

业务
- 种植
- 伐木与木材贸易
- 锯木

JTIASA(常成控股,4383,工业产品股),成立于1960年,并于1969年10月30日上市大马交易所主板。

JTIASA的创办人为丹斯里张晓卿,涉足三个主要业务:
- 伐木与圆木(Log)贸易
- 棕油业务、
- 生产与经销锯木

该集团原本只是一家伐木与木材贸易公司,而且也是砂拉越最大的木商,拥有伐木特许经营权,可供砍伐的森林面积达到170万英亩。同时,该公司也重新造林(reforestation),以便能够有续经营伐木业。

JTIASA也是近年来才开始将业务多元化至油棕种植,而且积极扩展着一个业务,目前拥有6万9000公顷(约17万英亩)的油棕园,而且大部分的油棕树都已经到了7年的黄金收割期。(注:油棕树的常量高峰期介于7至16年)

冷眼前辈之所以看要JTIASA的理由,是因为该集团的木材资产占了所有资产的42%。假设将木材业务全部脱手,那么该集团的油棕园每英亩才不过7000令吉。

再加上JTIASA的股价从高峰时期的3令吉下跌到目前1令吉左右,因此下跌风险小。

以目前的情形来看的确如此,再加上当前棕油价格已经开始回升,相信在未来的两个季度,JTIASA的业绩有望持续走高。






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免责声明:
以上投资分析,纯属本人个人意见和观点。


文章所提做出的数据与价格仅供参考,建议大家在买进一家公司的股份前,请先做功课并了解该公司,并衡量应何时进场和离场,任何人因看此文章而造成任何投资损失,本人恕不负责。切记,买卖自负!





















9 comments:

  1. 我也很看好其基本面,但还是怕买早了。我奈闷为何种棕油的资本开销在今年头应已近尾声,应越赚越多钱但其股价与基本面背离,加上之前KYY极度看好但又转变还发表文章说其价量表暗示公司可能有潜在问题。。。想请教您如何分析其股价与基本面背离和KYY的看法转变?

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    1. 其实主要的原因也是因为棕油价格已经低迷了几年,JTIASA过去几年的业绩也是起起伏伏。

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  2. 又其是近期棕油价升但股价又再下跌。。。

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  3. 为何其业绩起起伏伏?棕油价低迷但没大跌,随着资本开销年头已近尾声加上产量至年头已显著增长,今年应越赚越多。。。可否请您详细分析今年其业绩为何还是不美?

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    1. mine Des,

      即使油棕价格最近上扬,也未必会惠及所有油棕种植股的,因为伴随而来的是产量下跌。

      不妨参考以下的JTIASA今年至今的CPO数据:
      2016年1月,CPO产量7187公吨
      2016年2月,CPO产量6789公吨
      2016年3月,CPO产量8754公吨
      2016年4月,CPO产量10883公吨
      2016年5月,CPO产量10756公吨
      2016年6月,CPO产量12356公吨
      2016年7月,CPO产量13795公吨
      2016年8月,CPO产量13140公吨
      2016年9月,CPO产量12605公吨
      2016年10 月,CPO产量11830公吨
      2016年11 月,CPO产量8745公吨

      我们来做个总结:
      1-3月,CPO总产量22730公吨,CPO均价RM2543,亏损773万令吉。
      4-6月,CPO总产量33995公吨,CPO均价RM2589,净利1595万令吉。
      7-9月,CPO总产量39540公吨,CPO均价RM2475,净利1980万令吉。

      很不幸的,10月至今的CPO均价虽然来到了RM2899的新高,可是JTIASA的CPO总产量只有20575公吨,而且自7月达到13795的高峰之后,就一直往下滑到现在。因此,估计12月份的产量也不会超过10000公吨。如此一来,10-12月的总产量也不会超过30000公吨。

      虽然目前的CPO价格比较7-9月时上扬了接近13%,可是同一时期的CPO产量却下跌了22%。

      所以我估计下个季度的业绩是下跌的。

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    2. hi boon大,想请问你怎么得到CPO均价?谢谢你。

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    3. ben hau,

      你可以到这个网站查询资料:

      http://bepi.mpob.gov.my/admin2/daily.php

      拿到资料后,你再自己所个计算就可以得到了。

      Delete
  4. 我们来做个总结:
    1-3月,CPO总产量22730公吨,CPO均价RM2543,亏损773万令吉。
    4-6月,CPO总产量33995公吨,CPO均价RM2589,净利1595万令吉。
    7-9月,CPO总产量39540公吨,CPO均价RM2475,净利1980万令吉。

    请问Boon, 你是如何计算亏损和净利? 还有CPO 的均价是跟你给的link, 然后refer Sarawak 的 CPO monthly average price? 谢谢。

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    Replies
    1. 那个亏损和净利是JTIASA公布的业绩得来的。

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