浅谈INSTACO

最近的股市渐渐冒起了一些不错的创业板股项，而我留意到了其中一只名叫INSTACO的，在过去两个星期有几次出现在十大热门股里。

基于好奇，因此翻查了这只股的业绩以及它过去的资料，才知道原来INSTACO 的前身是IPOWER。

IPOWER原本是一家从事电子商务解决方案的科技公司，2008年后由于全球经济欠佳，导致IPOWER在接下来的几年蒙受亏损，而累计亏损更是达到7635万令吉。

为了求变，公司做出了一系列的重组计划，包括10变一削资，将面值10仙的股票削减至1仙，注销累计亏损。接着，再发新股倒置收购INSTACOM工程，进而让来自INSTACOM工程的管理层入主公司。

完成重组后，公司也因此易名为INSTACO，并且于2012年6月30日公布季报时成功转亏为盈。此外，在截至2012年12月31日时，也成功将7635万令吉的累计亏损完全注销，还拥有663万令吉累计盈利。

IPOWER看来已经浴火重生，蜕变成今天的INSTACO。 

INSTACO目前的业务主要是替电讯业者提供基建和维护修理服务，例如建设通讯塔、光纤设备和电讯网络等。

最近，该公司更准备迈向一个全新的“先建后租”的运作模式。

所谓“先建后租”，就是INSTACO自行经营网络基建设施，先建好通讯基建设施（例如发射塔），然后再将设施转租给电讯公司以收取租金。

这将是一项中期计划，如果INSTACO真的能够达到此目标，这将带来双赢的局面，一来能够减轻电讯业者的资本开销，二来将能为公司营造可观且稳定的收入。

此外，INSTACO还有一个更长远的计划，就是当这些通讯基建资产扩展到一定规模后，公司可能会将它们产托化，如果成事，这在我国将是一个全新的概念。

截至今年3月31日首季，INSTACO继续交出了不错的成绩，营业额3021万令吉，而净利则达到683万令吉，每股净利0.97仙。全年化估计每股净利可达到3.88仙，以目前股价RM0.40计算，本益比10.3倍，股价不算便宜。近期股价被推高的原因，相信是因其建议以2股送1送免费凭单有关。

不久前公司获颁1Bestarinet计划的2亿令吉工程合约，相信对其未来3年的业绩将有所推动。

如果公司接下来能够再交出好业绩（甚至开始派息），此股相信还有一番作为。




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