Thursday, November 7, 2013

浅谈PRTASCO




PRTASCO(富达,5070,主板建筑股),自2003年上市至今已10年,是一家业务相当多元化的公司,所涉及的业务包括建筑、产业发展、维修、工程服务与咨询、教育和建材贸易。


建筑
虽然业务如此多元化,该公司的核心业务仍然以建筑为主占了2012年整体营业额的73%,盈利贡献更超过90%。

PRTASCO和一些建筑公司有些不同,并不是以承包大型基建工程为主,而是主攻道路建筑和维修,以及承包大厦建筑和桥梁建设目前,该公司手中就拥有总值约19亿令吉的道路维修和建设工程合约,负责维修联邦公路和各州的道路。

除了在国内,PRTASCO也将工程业务扩展至国外,分别在叙利亚、斯里兰卡和孟加拉有小型的工程合约。



建材贸易
排在第二位的是建材贸易,共占了总营业额的15%。

其贸易公司所行销的产品,包括沥青、石油产品、建筑材料、铺路机械,以及该公司自行研发的Q-Mix和QS3E乳胶。


然而,建材贸易为公司所带来的盈利却并不显著,去年只为公司带来79万令吉盈利。



工程服务与咨询
接着,排在第三的是工程服务与咨询,占了7%的营业额。

该公司所提供工程及谘询服务,包括工地调查、斜度研究、铺路评估、交通流量分析、地质考察,以及架构分析工程服务。

工程服务与咨询业去年面对34万令吉亏损,前期为1660万盈利,不过今年首半年已改善至283万令吉盈利。


教育业
教育事业占了营业额的6%,排在第四位。

PRTASCO所从事的是高等教育,在加影拥有与经营吉隆坡基建大学(Infrastructure University Kuala Lumpur,简称IUKL)。这家成立于1998年的大学,所提供的课程包括建筑、土木工程、资讯、通讯、会计、生物科技,以及商业管理等


产业发展
产业发展方面目前还处于刚起步的阶段,而De Centrum是该公司的首个产业发展计划。

坐落在加影的De Centrum城,是一项占地100英亩的综合发展产业计划,将涵盖高级公寓、商店、家庭办公室(SOHO),以及购物商场等,潜在的发展总值将超过60亿令吉,估计整个计划将耗时10至15年。


目前,产业发展对该公司的营业额贡献还不到1%,所以这领域的在未来发展将让人非常期待。



未来的重点投资 - 油气业
最近,公司打算寻求突破,进一步将业务多元化至油气领域,通过并购以进军油气市场,希望籍此提高公司的经常性收入。

公司也预计油气业务在未来能够替公司带来30%的盈利贡献,估计将在今年第四季完成并购。


财务状况

截至今年2013年6月30日,该公司拥有超过1亿3273万令吉的现金和短期投资;至于银行借贷方面,只有5383万令吉借贷,属于非常舒适的水平。

目前,公司的股价处于RM1.39左右,个人预料2013年财政年的每股净利将可达到15仙,目前的股价处在本益比9倍,在众多建筑股当中属于被低估的。


派息方面,该公司在过去几年的派息都介于8至10仙,周息率介于5.8%至7.1%。至于去年,由于派发特别股息的关系,周息率达到10%。


PRTASCO由于拥有强稳的合约和高收入来源,是一家防御性强的公司,不过由于管理层向来低调,所以一直受投资者所忽略。

在未来数年里,建筑业虽然还将继续扮演最吃重的角色,但是当产业发展开始做出显著贡献时,相信公司的营业额和盈利将会有重大的突破。

况且,该公司正积极寻求另一块宝石 - 油气业。






免责声明:
以上投资分析,纯属本人个人意见和观点。


在买进一家公司的股份前,请先做功课并了解该公司,任何人因看此文章而造成任何投资损失,本人恕不负责。切记,买卖自负!



15 comments:

  1. 谢谢Ah Boon 的无私分享^^
    有时间一定会Download 它的年报来看看
    希望它的股价不要那么快升先>,<
    (之前来没来得及加码MATRIX 它就起到RM3 =,= 嗨~~~~)
    PRTASCO, 等我~~~~

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    1. Elaine,

      你应该可以放心,因为PRTASCO一向来不会突然急升太快的。

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    2. 太好了 :) 因为我的财政最近有点问题, 这样我可以慢慢的买进 =)

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    3. 可以问一个问题吗? 我看了它的年报, 发现它的managament 都是 50-60 岁的人, 而他们最多可以管理公司10 年,如果还没有年轻的人加入, 这样公司在未来不是岌岌可危吗?
      对不起,不知我的问题是不是很愚蠢。。。

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    4. Elaine,

      你的问题其实并不愚蠢,这的确是一项“隐忧”。

      其实很多上市公司的管理层都是上了年纪的,例如ZHULIAN便是其中一家,但是我们应该相信他们的智慧,既然我们都可以察觉到,不可能他们察觉不到。

      再来,以目前的生活水平和科技的进步,五六十几岁其实已经不算太老了。好像我岳父那样,都已七十吉岁了可是还不是将工厂、生意和股票投资打理得井井有条,到现在都还不肯完完全全放手给儿女。

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    5. 谢谢Ah Boon你的回复 :)是的,你说的很有道理,现在30岁都是年轻人,Retirement Age 都 Postponed 到 60 YO 哈哈。
      希望未来的管理层都是青出于蓝。

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  2. 如没意外11月底的业绩报告也会宣派股息!预估至少4仙!

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  3. 进可攻退可守的成长股更是收息股啊!

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    1. CoolEye,

      我也这么认为 :)

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    2. 冷眼冯时能是三十大股东之一。

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  4. 不愧是大师,很早就发现它的潜能!以好价钱去年买进。。。

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    1. CoolEye,

      冷眼前辈确实是有非常过人的眼光。

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  5. 好股只要还没到价买进的就是 “Good Buy”。我们就等待富达的业绩爆发。谢谢Ah Boon 的无私分享 ^^

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  6. Stanley,

    别客气!我们一起学习。:)

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  7. 谢谢你boon,我要好好向你学习。我之前买的股都是乱来买也亏损了。

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