浅谈PRTASCO

PRTASCO（富达，5070，主板建筑股），自2003年上市至今已10年，是一家业务相当多元化的公司，所涉及的业务包括建筑、产业发展、维修、工程服务与咨询、教育和建材贸易。


建筑
虽然业务如此多元化，该公司的核心业务仍然以建筑为主，占了2012年整体营业额的73%，盈利贡献更超过90%。

PRTASCO和一些建筑公司有些不同，并不是以承包大型基建工程为主，而是主攻道路建筑和维修，以及承包大厦建筑和桥梁建设。目前，该公司手中就拥有总值约19亿令吉的道路维修和建设工程合约，负责维修联邦公路和各州的道路。

除了在国内，PRTASCO也将工程业务扩展至国外，分别在叙利亚、斯里兰卡和孟加拉有小型的工程合约。


建材贸易
排在第二位的是建材贸易，共占了总营业额的15%。

其贸易公司所行销的产品，包括沥青、石油产品、建筑材料、铺路机械，以及该公司自行研发的Q-Mix和QS3E乳胶。

然而，建材贸易为公司所带来的盈利却并不显著，去年只为公司带来79万令吉盈利。


工程服务与咨询

接着，排在第三的是工程服务与咨询，占了7%的营业额。

该公司所提供工程及谘询服务，包括工地调查、斜度研究、铺路评估、交通流量分析、地质考察，以及架构分析工程服务。

工程服务与咨询业去年面对34万令吉亏损，前期为1660万盈利，不过今年首半年已改善至283万令吉盈利。


教育业
教育事业占了营业额的6%，排在第四位。

PRTASCO所从事的是高等教育，在加影拥有与经营吉隆坡基建大学（Infrastructure University Kuala Lumpur，简称IUKL）。这家成立于1998年的大学，所提供的课程包括建筑、土木工程、资讯、通讯、会计、生物科技，以及商业管理等。


产业发展
产业发展方面目前还处于刚起步的阶段，而De Centrum是该公司的首个产业发展计划。

坐落在加影的De Centrum城，是一项占地100英亩的综合发展产业计划，将涵盖高级公寓、商店、家庭办公室（SOHO），以及购物商场等，潜在的发展总值将超过60亿令吉，估计整个计划将耗时10至15年。

目前，产业发展对该公司的营业额贡献还不到1%，所以这领域的在未来发展将让人非常期待。


未来的重点投资 - 油气业
最近，公司打算寻求突破，进一步将业务多元化至油气领域，通过并购以进军油气市场，希望籍此提高公司的经常性收入。

公司也预计油气业务在未来能够替公司带来30%的盈利贡献，估计将在今年第四季完成并购。


财务状况
截至今年2013年6月30日，该公司拥有超过1亿3273万令吉的现金和短期投资；至于银行借贷方面，只有5383万令吉借贷，属于非常舒适的水平。

目前，公司的股价处于RM1.39左右，个人预料2013年财政年的每股净利将可达到15仙，目前的股价处在本益比9倍，在众多建筑股当中属于被低估的。

派息方面，该公司在过去几年的派息都介于8至10仙，周息率介于5.8%至7.1%。至于去年，由于派发特别股息的关系，周息率达到10%。

PRTASCO由于拥有强稳的合约和高收入来源，是一家防御性强的公司，不过由于管理层向来低调，所以一直受投资者所忽略。

在未来数年里，建筑业虽然还将继续扮演最吃重的角色，但是当产业发展开始做出显著贡献时，相信公司的营业额和盈利将会有重大的突破。

况且，该公司正积极寻求另一块宝石 - 油气业。






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