浅谈CUSCAPI

CUSCAPI（客凯易，0051，主板科技组），成立于1978年11月16日，为一家商业管理系统开发与供应商，为餐饮业、零售业、酒店业、电讯业等提供软件开发、商业管理解决方案、系统融合和外包服务等。

其实，CUSCAPI上市至今已经快10年了，之前称为DATASCAN，之后于2007年易名CUSCAPI。很多人还以为CUSCAPI是一只创业板股项，其实它已在今年9月4日转至主板交易。

虽然该公司在各行业其实已建立了良好的声誉，不过大部份客户还是餐饮业者为主，因此餐饮商业管理系统是其主要收入来源，占了总营收的约90%。

其实，CUSCAPI在过去几年的业绩都是起伏不定，看看以下过去5年的营业额、净利和每股净利：

财政年	营业额	净利	每股净利
2008年	36,280	981	0.44
2009年	38,925	262	0.12
2010年	48,783	9,090	4.09
2011年	53,595	8,631	3.83
2012年	60,239	6,388	2.61
2013年	26,151	966	0.31

注：2013年为首半年业绩


公司自2010年净利达到909万令吉高峰后，接下来的纪念，虽然营业额都稍有增长，可是净利却逐年递减；至于本财政年的首半年营业额，仍然达不到去年的一半。

既然CUSCAPI在餐饮系统这一行已那么多年，也打响了一定的知名度以及建立了庞大的客户群，可是为什么其营业额和盈利一直无法突破？

相信这和该公司缺乏经常性收益有关，其业务无法替公司营造长期和稳定的收入。

讲到这里，好像都不是好事。既然如此，那我会什么还会看好它呢？

原因是它最近所开发的新产品 -- REV。

REV是该公司新研发的互动式点餐系统，而我也深信这也将让该公司突破瓶颈，并带领公司迈向事业巅峰的“蓝海策略”。

近年来，电脑点餐已逐渐成为一种趋势，一来可解决餐馆业者劳工短缺的问题，二来也可提高餐厅的服务效率，整体上可以大大降低餐厅业者的营运成本。REV可以在这个时候推出市场，可以说是顺应时势和需求。

REV拥有庞大的市场和潜能，如果测试成功推向市场，并且能够获得餐饮业者的采用和使用者的接受，将大大提高公司未来营业额和盈利。REV是以租用合约的方式提供给餐饮业者，当中可能还包括共享业者的部分收益（注：这还有待确认）。

REV将带给公司长期且稳定的收入，预料将在明年开始做出营业额和盈利贡献。

CUSCAPI目前的财务状况很健全，最近刚完成了附加股计划，拥有3258万令吉现金，而借贷只有区区14万。手头上拥有3200万令吉的净现金，相等于每股7.4仙，所以要进一步扩充其事业版图不难。

公司自2006年开始便积极拓展海外市场，目前约有40%的营收来自海外市场，而且海外贡献还有望继续提高，尤其是中国，是一块还有待开发的庞大市场，管理层也预料未来3年中国所作出的贡献将会超越大马。至于其他潜在市场，还包括中东和印度等。

以目前的价格买入CUSCAPI其实已有点高，而且投资的是它不可预见的未来。正因为如此，它的未来才有爆发的可能，也更让人期待。

免责声明：
以上投资分析，纯属本人个人意见和观点。


在买进一家公司的股份前，请先做功课并了解该公司，任何人因看此文章而造成任何投资损失，本人恕不负责。切记，买卖自负！