买进MBSB马建屋

一直以来我都不了解MBSB马建屋 （MBSB，1171，主要板金融）这家公司的业务，也对它不感兴趣。直到不久前读了以下这则冷眼前辈的文章之后，MBSB开始被列入我的观察对象，我也对这家公司产生兴趣。

从4月4日之后我陆陆续续分批买进了一些MBSB，也获得了MBSB所发的附加股和凭单（7配5附加股，每股1令吉，并送5凭单），我也悉数认购了。

总的来说MBSB是一家可攻可守的股票，我已将它列入Capital Appreciation里。如果将来股息可观（最近刚派息9仙）的话，我或许会将它列入Fixed Income里。 



2011/03/25  冷眼 南洋商报


3月19 日，中英文报纸均以不大显目的版位刊登一则马建屋（ MBSB ）的新闻。
 马建屋向公积金局借款 5 亿令吉，作为扩展业务用途，在贷款签署仪式后，马建屋总执行长拿督再尼向报界发表谈话，披露了一些有关马建屋业务进展的资讯。

公积金局拥有马建屋 66.1% 的股权 ，故马建屋是公积金局的子公司，作为母公司，公积金局在商业基础上借给马建屋 5 亿令吉的款项，是一件很平常的商业行动。

这则新闻吸引我的不是公积金局贷款给马建屋，而是拿督再尼所披露有关马建屋的最新资讯：

放贷目标增幅罕见
●该公司今年放眼贷款增至 100 亿令吉，比去年增加一倍。
●该公司今年的个人融资放眼 50 亿令吉，比去年的 30 亿令吉，增加 20 亿令吉。
●今年首二个半月，该公司已发出个人融资 18 亿令吉。
●个人融资占该公司总贷款的 60% 。

马建屋是一家很特殊的金融机构，它可以接受公众人士的存款，但又不受国家银行监管，是我国硕果仅存的金融公司。

通常银行的放贷，每年只增加约 10% ，然而马建屋今年的放贷目标，竟高达 100% ，增幅如此之大，实属罕见。

这些款项，是借给什么人呢？

拿督再尼已提供了答案：该公司今年要发出 50 亿令吉的个人融资贷款，这就是该公司今年的总放贷将增加一倍的原因。

个人融资（ Personal Financing ）就是借款给个人，而不是借给企业。

个人融资主要是作为个人用途而不是作为商业用途，个人用途包括买家电、家俬、电脑、装修屋子、买车或是儿女的教育费等等，其特征是数目不大，由借款人按月摊还，摊还期长达数年至十数年。

相信读者诸君都曾接到银行的电话，献议提供个人融资贷款给你。

马建屋就是在大力发展这类业务。


这类业务，如果管理不当，很容易沦为坏账，如果马建屋今年拟贷出的 50 亿令吉，是借给一般老百姓的话，变成坏账的可能性是存在的。

坏账少之又少
但是，马建屋的个人融资对象，不是普通人，而是公务员，借款给公务员的安全性特高，坏账微不足道，原来公务员很少辞职，马建屋借款给公务员之后，获准直接由公务员的薪水中，按月扣除还款数额，所以，坏账少之又少。

人民银行成功启示
贷款给公务员，做得最成功的，是人民银行（ Bank Rakyat ），人民银行是由合作社联合创设的银行，十数年来，盈利年年飙升，根据报道，该银行去年赚 17 亿令吉，主要的盈利来源，就是贷款给公务员。

马建屋显然是受到人民银行成功的启示，要在这类业务分一杯羹，因此积极发展贷款给公务员的业务，终于在 2008 年取得突破。
 2008 年该公司贷款 10 多亿令吉给公务员，去年激增至 30 亿令吉，今年计划贷出 50 亿令吉，可见该公司对这方面的业务，雄心勃勃。如果该公司个人融资，能保持这个成长率，该公司有望成为人民银行第二。

该公司去年盈利飙升 58% ，主要是拜个人融资暴增所赐。

今年为首两个半月，该公司已批准个人融资 18 亿令吉，如果能保持这个速度，今年要达成 50 亿令吉的个人融资目标并不难，如果盈利作正比例增加，而又没有不可预见环境出现的话，该公司今年的盈利可望更上一层楼。

公务员贷款推盈利
马建屋的年报一路来都有披露，个人融资是该公司盈利飙升的主要原因，但是，多数人都不了解“个人融资”的对象是什么人，除非你了解该公司的“个人融资”是借款给公务员，而且可以直接从公务员薪金中扣除还款额，你很难了解这类贷款坏账奇低的原因。

除非你了解人民银行的盈利纪录，你也不大可能了解贷款给公务员的盈利潜能，有了这些知识，你才会对马建屋今年拟贷出 50 亿令吉给公务员的行动，恍然大悟。





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