BSTEAD（莫实得）的10亿目标

前几天东方日报有一则关于BSTEAD （莫实得控股）的新闻（莫实得2年內盈利突破10亿），该集团副主席兼董事经理丹斯里洛丁预测，BSTEAD未来2年税前盈利将可突破10亿。

这并不是空话！

如果你有了解BSTEAD的业务，以及留意它近期一系列的企业整合与拚购活动，你就会清楚知道，其实要达到10亿税前盈利，并非不可能。

BSTEAD虽然被列为种植股，但其实其业务所涉及的领域非常广，不是单纯的一只种植股那么简单。

该集团旗下还涉足重工业、油气零售、金融、制造、产业、药剂、甚至航空业等等。

就让我们来简单复习一下BSTEAD的主要业务和它去年的业绩。


种植

去年，种植业务一共为BSTEAD贡献了2亿9880万令吉税前盈利，占了总税前盈利的40.5%，为所有业务之冠。

目前，该集团拥有的种植地总面积约为9万6393公顷，根据集团最新公布的数据，旗下油棕地每公顷頃鲜果串产能为每公顷18.5吨。

有投资及研究棕油股的人都知道，18.5吨并非最高的产量，据我所知，最高可去到每公頃30吨，由此可见，在提高产量这方面是还有很大的进步空间。

此外，预料今年棕油价格将稳定在每公吨3000令吉以上，而种植业将在突破10亿目标里扮演最吃重的角色。

（旗下种植业上市公司：BSDREIT）


重工业

重工业业务在去年的表现差强人意，只贡献了130万令吉税前盈利，比前年（1亿4600万）狂跌，归咎于成本增加和高财务费用。

BSTEAD的重工业业务目前已拥有超过100亿令吉的合约，而近期所掠取的合约如下：

• 负责建造6艄第二代具战斗力的巡逻舰，合约总值90亿令吉
• 为大马皇家海军两艄“首相级”潜水艇提供支援服务，总值13亿令吉
• 进行承接工程和集成工程，总值15亿令吉

该集团将持续进行竞标活动，以增加手中的合约，而且预料今年的业绩将有所改善。

此外，航空业务是刚被注入的新业务，该公司在去年3月，以1亿令吉收购MHS航空有限公司的51%股权。而MHS的主要业务就是为石油天然气公司提供空运、飞行培训以及工程和提供技术等服务。

MHS目前持有31亿令吉的合约，平均每年可为集团带来3亿令吉营业额。

（旗下重工业上市公司：BHIC）


产业/产业投资

去年产业业务总共贡献了该集团28.6%的税前盈利，达到2亿1090万令吉。

BSTEAD目前手握1千400亩地库，而当中有一些非常值钱的地库，例如：珍珠白纱罗（Mutiara Damansara），集团也将会陆续推出一些新的产业计划，以释放价值，例如：柔佛州。

此外，集团也坐拥购物广场、办公楼和酒店，遍布于吉隆坡、珍珠白沙罗、芙蓉及槟城，例如：The Curve（位于珍珠白沙罗）和Royale Bintang酒店，都是非常值钱及获利高的产业。此外，集团目前也正积极的进行其它产业收购活动。

而最新加入的产业投资有与国库控股联营的墨西哥儿童主题乐园KidZania（http://www.kidzania.com/）。

BSTEAD主席在最近的股东大会表示，不排除未来会推出产业投资信托（REIT），以释放其资产价值，并且筹资增购地段，以提高盈利，估计其产业的账面价值可高达13亿令吉

（旗下产业上市公司：无，Boustead Property已在2008年除牌）


药剂

BSTEAD在去年完成收购PHARMA（发马，7081，主板贸服股）之后，正式为集团提供显著盈利。

去年药剂业务为集团贡献6800万令税前盈利，比前年（2100万令吉）增涨223%。

PHARMA握有政府10年药物供应合约，此外其业务也涉足其它东南亚市场，在PHAMA完全纳入BSTEAD之后，将在今年全面为集团做出盈利贡献。

（旗下药剂业上市公司：PHARMA）


金融/投资

金融/投资业务为集团贡献4530万令税前盈利，前年为1亿4400万令吉（前年的盈利包括脱售BH保险而获利7500万令吉）。

说到BSTEAD的金融/投资业务，不得不提它旗下的AFFIN（艾芬银行，5185，主版金融组）。AFFIN虽然不是家大银行，但其获利能力却不能小觑，去年共取得7亿914万税前盈利，比前一年增长11%。

除了AFFIN外，另一个主要的金融业务就是AXA人寿和普险。但是保险业贡献的盈利并不显著，而且人寿保险业务出现亏损，至于AXA普险则获得净利1700万。

至于投资业务方面，还包括The University of Nottingham（66%），Kao（25%）和Cadbury（25%），这些都是BSTEDA宝贵的资产。

（旗下金融业上市公司：AFFIN）


贸易/制造

其实在BSTEAD的总营业额，贸易与制造业占了最大比重，超过50%。截至2011年止，贸易与制造业营业额为46亿1860万，税前盈利为1亿1260万令吉，比前年增加20%。

当中，油气零售BH Petrol贡献了9500万令吉（前年为7200万令吉），目前BH Petrol在全国有330间加油站，市场占有率为9%。可惜之前收购ESSO不成功，要不然可继续扩大其市占率。

 至于制造业，旗下的UAC（联合石棉，4537，工业产品组）去年为集团贡献了1444万令吉税前盈利，比前年（2048万令吉）减少29%。

（旗下贸易/制造业上市公司：UAC）



所以，BSTEAD如要在未来两年突破10亿税前盈利，我认为只要重工业业务能够恢复至2010年的水平，然后再加强和提高其它业务的盈利，10亿目标指日可待。





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