冷眼专栏：亚洲媒体10年大计（转载）

亚洲媒体（AMedia，0159，创业板）计划在未来5至10年中，投资5亿令吉，将该公司的电视广播技术，由传统的广播模式转型为先进的数码广播技术（DTTB），同时将该公司的户外电视广播网，从目前的巴生谷，扩展至覆盖全国。

这是该公司执行长及大股东拿督WONGSHEE KAI在该公司2011年年报中所披露的10年大计。

这项10年大计，实际上已经启动。

投资5000万
到目前为止，该公司已投入5000万令吉的资金，购置及装设数码电视广播器材，在巴生谷开始试验性的数码电视广播。

如果试播达到预期的效果的话，该公司将启动第2期的扩展计划，在未来的2至3年中，将广播网扩展至槟城和新山。

接下来，将在5至10年中，进一步扩展至覆盖全国。

目前广播网只局限于巴生谷，已投资了超过5000万令吉，在未来5至10年中投资额将增加10倍至5亿令吉，雄心之大，可想而知。

执照有价
亚洲媒体是大马拥有户外电视广播执照的3家公司之一，其他两家为马新社和大马卫星集团。

在3家公司中，亚洲媒体是唯一拥有全方位户外电视广播执照的公司，可以从事所有的户外电视广播，包括娱乐、资讯、新闻、促销和广告。

所以，这张执照本身就有价值。

业绩复利增长率惊人
由2007年投入服务的亚洲媒体，到目前为止，还是采用传统的广播技术，进行户外电视广播。

该公司在巴生谷的巴士上，以及川行吉隆坡和新山的巴士快车上，装置电视机供乘客观赏。

到去年杪为止，该公司已在1391辆公共巴士上，装上3175架电视机，以广播电视节目及广告，取得了令人称羡的业绩表现，可见这个行业具有巨大的成长潜能。

跟着该公司将电视广播技术，由传统转型为数码，广播网由巴生谷扩展至全国之后，成长将加速。

数码电视广播技术，不但使广播内容提升至现场广播，而且可以让手机、个人电脑及I-PAD下载广播节目，潜能之大，可想而知。

亚洲媒体于2007年投入服务，5年来无论在营业量、盈利和每股净利方面，都取得惊人的复利增长率（GAGR）。（见表）

本益比偏低
该财务年到今年9月30日的3季，营业量比上一年同时期增加20%至3359万令吉，盈利增加10%至1295万令吉，每股净利则由5.23仙增对5.43仙，仅增加4%。

从该公司第3季季报可以看出，器材折旧率由173万令吉锐增至374万令吉，是盈利增长放缓主要原因，现金流量并未减少。
如果该公司第4季能保持第3季每股净赚1.68仙的盈利的话，该财务年全年每股净利预期可达7.11仙。

以目前每股40仙左右的股价，预期本益比为5.6倍。作为一只成长股，5.6倍的本益比属偏低。

该公司已宣布以一送一发红股，每股红股附送一股凭单。
股票交易所已批准新股上市。

有能力攫取更多商机
亚洲媒体的股价，这几个月来波动激烈，由5月时的不到30仙，到9月杪时暴涨至1令吉15仙。

过后直线下跌，在短短的1个星期中打回原形，而且曾一度跌停板，投机散户措手不及，蒙受亏损，这是很不幸的。

股价出现不寻常波动，使投者将该公司列为投机股，有损该公司作为有实力成长股形象，严肃投资者可能因此对该股望而却步，惟实可惜。

在未来10年中，大马消费预料将持续上升，商品促销和广告有成长潜能。

作为由户外电视广播先锋的亚洲媒体，将有能力攫取商机而从中受惠，若能逐步实现其10年成长大计，业绩保持上升的趋势，股票自然会继续增值，短期股价激烈波动，给人留下急功近利的负面印象，得不偿失，诚属不智。

该公司未来10年投资5亿令吉，资金何来？能否按步就班，实现成为全国性户外电视广播的计划？是该公司的一项严竣挑战，投资者可拭目以待。

该公司已申请由创业板转至主板。


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