大马产业信托未来的潜在回酬比较

我们投资产业信托（REITs），除了追求每年的固定租金收入（即股息）所带来的回酬外，也期望分享该产业重估后所带来的资本增值。

所以当评估一家产托的回酬潜能时，除了看它们每年的收入分配 （Income Distribution）外，再来就是这些产托的净资产价值（NAV）和产业的增值潜能（Appreciation）。

但由于我不是从事产业领域的，所以无法准确估计这些产托未来的增值潜能，而只能靠股息和净资产来简单的分析它们未来的潜在回酬。

从大马交易所网站所得到的资料，我做了一份总结：-

产托	2012年	预测	股价	NAV	潜在回酬
	总股息	派息			(RM)	(%)
AHP	0.07400	0.07400	1.120	1.5939	0.5479	48.92%
ALAQAR	0.07800	0.08000	1.340	1.1200	0.0800	5.97%
AMFIRST	0.09310	0.08000	1.090	1.1759	0.1659	15.22%
ARREIT	0.07450	0.07600	0.935	1.0774	0.2184	23.36%
ATRIUM	0.08800	0.09000	1.290	1.2153	0.0900	6.98%
AXREIT	0.18600	0.19000	3.720	2.1119	0.1900	5.11%
BSDREIT	0.10000	0.04500	1.920	1.8275	0.0450	2.34%
CMMT	0.08440	0.09000	1.850	1.1547	0.0900	4.86%
HEKTAR	0.10500	0.10800	1.550	1.4900	0.1080	6.97%
IGBREIT	0.01830	0.00800	1.410	1.0247	0.0080	0.57%
PAVREIT	0.06870	0.06720	1.570	1.0975	0.0672	4.28%
QCAPITA	0.08380	0.08200	1.150	1.3128	0.2448	21.29%
STAREIT	0.07636	0.07636	1.100	1.0975	0.0764	6.94%
SUNREIT	0.07500	0.07500	1.580	1.0964	0.0750	4.75%
TWRREIT	0.11520	0.10960	1.500	1.8252	0.4348	28.99%
UOAREIT	0.10480	0.10480	1.440	1.4976	0.1624	11.28%

根据以上这份总结，我根据它们的潜在回酬率以顺序（大至小）排列得出以下的排名：

排名	产托	潜在回酬
1	AHP	48.92%
2	TWRREIT	28.99%
3	ARREIT	23.36%
4	QCAPITA	21.29%
5	AMFIRST	15.22%
6	UOAREIT	11.28%
7	ATRIUM	6.98%
8	HEKTAR	6.97%
9	STAREIT	6.94%
10	ALAQAR	5.97%
11	AXREIT	5.11%
12	CMMT	4.86%
13	SUNREIT	4.75%
14	PAVREIT	4.28%
15	BSDREIT	2.34%
16	IGBREIT	0.57%

拿AHP做个例子：-

每股资产：RM1.5939
预测股息：RM0.074

相加所得：RM1.5939 + RM0.074 = RM1.667
目前股价：RM1.12

潜在回酬：RM1.667 - RM1.12 = RM0.5479


可是如果该产托的股价超过其NAV，那我就不将NAV计算进去，而是只算其股息回酬。



注：以上这份资料只供参考。