Thursday, December 19, 2013

浅谈BARAKAH



最近刚冒起的油气股新星BARAKAH(巴拉卡岸外,7251,主板贸服组),其股价从上市初期的RM0.65,短短一个月内就已开了一翻,目前股价处于RM1.55。

BARAKAH的前生是VASTALX(VASTALUX能源),于2008年上市当年的第二板,可是才上市没多久,公司的业绩就开始每况愈下。

在2010年时,VASTALX更遭遇了致命一击,其承包商执照被国家石油(Petronas)终止,此后公司便一厥不振,进而被列入PN17公司行列。

庆幸的是,公司后来找来了BARAKAH这白武士,最终以3股换65股比例倒置收购BARAKAH,之后再将上市地为转移给BARAKAH。

VASTALX从此脱胎换骨,改名BARAKAH后,公司也开始取得不俗的业绩。

在截至2012年9月30日止财政年,BARAKAH取得2亿9890万令吉的营业额,至于净利方面则取得4106万令吉。

BARAKAH的核心业务为调试工程、岸外运输和安装、衔接与调试、岸內管道及建设的承建与委託工程(EPCC),以及船舶管理和租船业务。

在上市时,BARAKAH已拥有不少工程合约(网友所提供的资料):
1)为PETROFAC,NEWFIELD & TALISMAN 提供HUC工程,总值4.95亿令吉;
2)为 KPOC 提供 T&L 工程,总值7400万令吉;
3)为国油提供管道调试工程,总值7300万令吉;
4)为国油 PRAI 2 横向天然气管道提供采购,建筑和启用服务 ,总值9400万令吉;
5)为KPOC提供抽水,烘干和干燥保存服务,总值2000万令吉;

以上这些合约合共7亿5600万令吉,足以让BARAKAH在未来的两年赚取每年4000万令吉的净利,换成每股净利最少8仙。

原本该公司的股价应该已到达顶点了(j19倍本益比),但是最近一份新的合约又让分析员重新评估这家公司。

12月13日(上星期五),国家石油颁发了总值100亿令吉的泛马油气计划(Pan Malaysia)岸外运输和组装(T&I)合约,共有三家公司受惠,BARAKAH便是其中一家。

据悉,BARAKAH所获得的配套总值约15亿令吉,合约为期3年。再加上之前的合约,目前该公司手上的合约总额已达到22亿令吉以上。

这份新合约在未来对该公司能够做出多少贡献?

根据BARAKAH的财报来做分析,它的净利率(net profit margin)大约是13.7%,15亿的合约分三年执行,那就是每年将贡献5亿令吉的营业额,如果依然维持13.7%的净赚副,那公司每年将可从这份合约净赚6850万令吉。

所以只是这份新合约,每年对该公司所作的净利贡献就已经有11仙了,再加上其他合约的8仙, BARAKAH未来的业绩将可能达到每股19仙的净利。当然,真正执行该项合约的时候,其所带来的贡献可能也未必如此。

如果我们以19仙净利作为未来的参考值,以油气领域的20倍本益比来计算,将来其股价要走高至RM3.80也并非不可能。



免责声明:
以上投资分析,纯属本人个人意见和观点。

在买进一家公司的股份前,请先做功课并了解该公司,任何人因看此文章而造成任何投资损失,本人恕不负责。切记,买卖自负!



20 comments:

  1. Ah Boon 好久没“浮水”了。 谢谢分享^^

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    1. Elaine,

      自从日本回来后,非常的忙碌。

      而且,目前的股市高涨,很难找到股票来投资,只好在已经拥有的股票上加码,例如ZHULIAN和MATRIX。

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  2. Replies
    1. Steven Yap,

      应该不会。况且现在QE是缩减买债的规模,并没有“退场”。

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  3. 谢谢你的文章,你有没有发现到Barakah- LA处于折价阶段!现在是RM1.22, 转换价是RM0.20, 可是股价是RM1.52。一年后可转换。

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    1. Jeff,

      有!确实处于折价,一年后要付20仙转换,如果你有耐心等到它截止,将自动转换,而且不需付一分钱。:)

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    2. 2018年截止,那是5年后。

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    3. Mary,

      是的,在这五年里买年可以获得3.5%利息,也就是每年0.20 x 3.5% = 0.7仙,不过很少。

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    4. 可是不知道为什么有这么多合约,股价反而跌,跌了几天,还真考长期投资者的耐心。

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    5. Jeff,

      股市就是这样,消息出炉,投资者套利。如果公司接下来的合约不断,下跌是买入良机。

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  4. Replies
    1. Y Foo,

      COASTAL确实是家很好的公司,不过已经爆发了,所以我将目标转移还没有爆发的BARAKAH。:)

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  5. 谢谢分享哦!
    之前我也在高价买了一些。
    在考虑要不要加码。油气股一直是我的最爱!

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    1. H@rry,

      我也有同样的想法,趁低加码。

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    2. 现在的价位算是趁底 买入 吗?

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  6. 这几天Barakah势头很猛,不知contra过后会不会回调!不过长远还是很有看头的。

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    1. Harry,

      以BARAKAH过去的走势来看,间中出现调整是有的。我也认同你,长期确实是有看头的。

      当它的新合约开始发酵后,它就不得了了!

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  7. 你好,BARAKAH这几天股价下的有点猛,上长了一段时间开始做出调整吧! 24.2.14下到了1.61,这个时候进货价钱会高吗?请长辈们指教,我是投资菜鸟。谢谢谢谢

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    1. Lee Zhen,

      不好意思,太忙所以现在才回复你。

      BARAKAH之前确实有点猛,不过在业绩公布前夕退了下来,后来也证实了公司的业绩下挫。

      不过业绩败退的原因是因为它注销了一笔商誉,这其实对财务是不会造成影响的,所以无需太担心。相信接下来,其业绩会开始好转。

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  8. Hi Boon,
    I saw the following comment in klsei3. What's your view? Thanks.




    prc4wifefe Mon further drop...

    Types of corporate proposal ESOS
    Details of corporate proposal Employees' Share Option Scheme of Barakah Offshore Petroleum Berhad
    No. of shares issued under this corporate proposal 224,553
    Issue price per share ($$) MYR 0.650
    Par Value ($$) MYR 0.200

    Latest issued and paid up share capital after the above corporate proposal in the following

    Units 626,549,729
    Currency MYR 125,309,945.800
    Listing Date 10/03/2014
    07/03/2014 14:08

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