LUXCHEM 内有乾坤

续 加码LUXCHEM

现在解释为什么我会加码LUXCHEM。

红股？

不不不！！！！不关红股！虽然我知道公司已有能力派1送1红股（请参阅：LUXCHEM 理建机构），但我没有收到这方面的消息或内幕。

我加码它的主要原因是我发现它的每股资产（NTA，截至3月31日为每股RM1.02）并没有反映其真实的资产价值，也就是其有形资产已经被低估了。

看看它2011年的年报第93页里头所列出的几项资产：

我就抽出三项来做个简单的分析。

一、SS21 Damansara Utama Shop Lot (Item 1 & 7)

LUXCHEM于SS21 Damansara Utama拥有两栋4层楼商业店，根据2011年财报，这两栋产业的帐面价值分别为47万4140令吉和174万9333令吉（总值222万3473令吉）。

住在白沙罗附近一带的我，看了这估值就觉得很不寻常！于是上网查了查这一带的房价资料，发现目前Damansara Utama的商店要价介于390~400万令吉之间。

所以这两栋商业店的市价总值应该介于780~800万令吉左右，比帐面价值高出3.5倍以上。



二、Jalan Banting Pandamaran Warehouse

这是一间占地80,150 平方尺，建筑面积（built-up area）为32,400平方尺的仓库，其帐面价值为233万5636令吉。

然而在同样的地点，一间占地12,000 平方尺， 建筑面积 7,200平方尺的仓库，目前的要价已经达到230万令吉。

我虽然不是一位专业的估价师，也没有蔡智勇那么本事，但是这差价也为未免太离谱了吧！我估计这仓库最少也要值个1000万令吉，那就比帐面价值高出4~5倍左右。




三、 Taman Teknologi Cheng Factory

这间位于马六甲，占地190,112平方尺，建筑面积86,595平方尺的厂房，目前其帐面价值为614万1342令吉。

同样的地点，一间占地36,000 平方尺， 建筑面积24,080平方尺的 厂房 ，要价已经接近500万令吉。

所以，相信这间厂房目前的市价应该最少可达到2500万令吉，比帐面价值高出4倍左右。




除了以上产业，LUXCHEM在槟城、柔佛和巴生也拥有其它的产业。如果你有兴趣，也可以自己做个评估。

还有一点值得留意，以上所有LUXCHEM的产业每年还在以约2%的折旧率在减值当中。

也就是说LUXCHEM的每股NTA虽然每年都在增加，可是其产业却每年在减值，不成正比。

LUXCHEM的每股NTA，应该比实际高出许多。单单以上所提及的产业， 其帐面价值和市价的价差已超过3000万令吉，可提高其每股NTA约25仙左右。

但是我深信实际估值会更高，如果所有的8项产业都重估的话，其估值肯定会更高。

可惜我不是估价师，而我所获得的资料全是从网上搜索得来，然后再加上个人的主观粗略做个比较。我希望以上的分析不要误人子弟就好，也希望任何有这方面专业的网友，请与我分享您的心得。