浅谈 FFHB

业务
- 家具

FFHB（联邦家私，8605，主板消费产品股），成立于1962年，并于1983年上市大马交易所主板。

FFHB旗下有三个主要的营运部本，分别是内部装修部门、制造业和出口部门，以及零售部门。

制造业和出口 （Manufacturing Division）
负责设计、制造和出口高品质的商店装置（shop fixtures）和组合台柜（modular casework），产品出口至超过15个国家。

内部装修部门 （Interior Fitout Division）
涉及室内设计和装修，并且供应定制家具和灯具等，主要的客户包括酒店、公寓、企业办公楼和商店等。

零售 （Retail Division）
负责从欧洲进口厨柜和衣柜系统，然后在国内销售。


看中FFHB的第一个原因，是该公司的业绩已经连续4个季度出现增长：

第二个原因，则是Starbucks。

除了刚刚提到的以上这些业务外， FFHB其实还有一个其他家具业者所没有的强项，那就是它是Starbucks Coffee连锁店亚太区11个国家的独家店面装置供应商。这些国家的Starbucks Coffee连锁店的内部装置，都出于FFHB位于雪兰莪万津的工厂。 

当这些国家的Starbucks Coffee连锁店逐渐增加的同时，FFHB也会跟着受惠。

此外，目前FFHB也积极争取Starbucks中国的所有连锁店的内部装置。如果成功争取到中国这个庞大的市场，相信将会对FFHB未来数年的业绩带来另一波的成长势头。根据报道，中国Starbucks Coffee计划在未来4年从1400家连锁店扩展至3400家。

FFHB的董事经理蔡伟兴预料中国Starbucks将会在2017年开始对该公司做出贡献。

以FFHB最新一季的每股净利来计算，个人认为其合理价应该处于RM1.09。

但是如果市场愿意给它15倍本益比的估值，那么其合理价可进一步提高到RM1.62。




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